澳洲儲備銀行（RBA）宣布升息25個基點後，澳幣走強。澳元兌美元匯率走勢強勁，一度觸及0.7011附近，略低於日內高點。澳洲儲行將現金利率上調至3.85%，以應對通膨壓力。其政策聲明指出，儘管自2022年以來通膨有所下降，但預計在2025年底將再次上升。預計通膨率將在一段時間內維持在2-3%的目標水準之上。
通貨膨脹的驅動因素
澳洲央行將通膨部分歸因於暫時性因素，但由於勞動市場緊張，私人需求成長速度超乎預期。行長米歇爾·布洛克強調，關注點仍在於即將公佈的數據，並未提供前瞻性指引，且經濟受到供給側制約。BHH的一份報告顯示，5月升息的可能性為80%，預計明年貨幣政策將全面收緊60個基點。澳儲行和聯準會政策的分歧可能會維持澳元/美元的上漲趨勢。即將公佈的澳洲就業數據和服務業採購經理人指數（PMI）可能會影響澳元的趨勢。在美國，由於政府停擺，非農業就業報告推遲發布，市場焦點轉向其他指標，例如ADP就業人數變化和服務業PMI。
政策分歧的影響
澳洲儲備銀行近期升息重塑了澳幣的走勢。在升息25個基點至3.85%後，澳幣立即走強，證實了市場對央行更積極政策的敏感度。這是自2023年以來的首次升息，顯示對抗通膨的鬥爭遠未結束。未來幾週，澳元兌美元走勢的主要驅動因素將是澳儲行與聯準會之間不斷擴大的政策分歧。
儘管澳儲行正在應對持續的國內物價壓力，但期貨市場預期聯準會今年將降息。例如，芝商所的FedWatch工具目前顯示，聯準會在年中前至少降息一次的機率超過70%。澳洲強勁的基本面數據支撐了這種政策分歧，也為澳儲行維持強硬政策提供了理由。
最新數據顯示，失業率維持在3.9%的歷史低點附近，而最新的季度通膨數據也持續高於澳儲行2-3%的目標區間。這些情況為央行考慮進一步收緊貨幣政策提供了必要的理由。
對於衍生性商品交易者而言，這種環境表明買入澳元/美元看漲期權是一種明智的策略，既能把握進一步上漲的行情，又能明確風險。鑑於互換市場已經將80%的升息機率計入價格，隱含波動率可能會上升，這使得選擇權成為管理價格劇烈波動的有效工具。任何貨幣對的下跌都應被視為潛在的買入機會。
我們只要回顧2009-2011年期間的情況，就能看到這種策略的威力。當時，鷹派的澳洲儲備銀行在金融危機後升息，而聯準會則實施量化寬鬆政策，推動澳幣/美元匯率突破1.10的歷史高點。雖然歷史不會完全重演，但它清晰地展現了當這兩個央行採取相反的政策方向時可能出現的情況。
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