貨幣政策展望
目前的貨幣政策支持聯準會維持利率不變，儘管市場仍預期聯準會今年稍晚將降息兩次。由於政府停擺，1月的美國就業報告未能發布，因此市場的焦點轉向了ADP就業變化等私人指標。在英國，市場關注的焦點是英國央行的利率決議，市場預期將維持3.75%的利率不變。 然而，由於通膨壓力持續存在，未來降息的可能性依然存在，預計利率調整將隨著通膨的逐步下降而進行。英國央行的職責之一是製定貨幣政策，以維持2%的通膨目標。英國央行政策的變化，例如調整利率或實施量化寬鬆政策，會對英鎊的價值產生顯著影響。我們看到英鎊/美元貨幣對在1.2850附近的狹窄通道內盤整，由於近期數據清淡，匯率的大幅波動暫時受到抑制。 市場在經歷了一段波動期後正在暫停，試圖判斷英國央行和聯準會的下一步行動。這段平靜期為投資者提供了一個機會，可以為未來幾週可能出現的市場動盪做好準備。美國經濟韌性
美元方面，受1月強勁的就業報告提振，美元獲得支撐。報告顯示，美國經濟新增就業人數31.5萬個。這種韌性令聯準會的政策路徑更加複雜，也推遲了市場對聯準會首次降息（目前利率水準為4.50%）的預期。衍生性商品交易員應注意，聯準會會議日期的隱含波動率仍然很高，顯示市場不確定性仍然存在。 同時，英國的情況也變得更加嚴峻。1月的CPI數據顯示，通膨率維持在3.1%的高位，遠高於英國央行2%的目標。這項通膨數據，加上2025年底公佈的零售銷售疲軟數據，使英國央行處境艱困。市場普遍預期英國央行本月將維持利率在4.25%不變，但預計今年稍晚仍將降息。 回顧2025年，我們記得當時市場對央行政策轉向的任何跡像都反應強烈。這種高度敏感的市場環境似乎延續到了今年。美國經濟韌性十足，而英國則面臨滯脹威脅，兩者之間的對峙構成了典型的背離交易格局。 未來幾週，無論價格朝哪個方向突破，採取相應的選擇權策略都顯得較為謹慎。在英格蘭銀行下次政策決定公佈前買入跨式選擇權或勒式選擇權，或許是捕捉潛在劇烈波動的有效方法。關鍵在於把握入場時機，避免在美元/英鎊區間震盪期間支付過高的權利金損耗。 儘管美元近期走強，我們仍關注其面臨的長期不利因素。美國國債持續攀升，目前已超過38兆美元，構成結構性財政風險。這種潛在壓力可能會限制美元的持續上漲空間，因此在任何長期衍生性商品部位中都應考慮此因素。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
