週二歐洲早盤交易時段，英鎊兌美元匯率走強，一度升至約1.3685。受英國央行謹慎鷹派政策展望的影響，英鎊兌美元走強。英國貨幣政策委員會以5比4的投票結果決定在2025年12月下調基準利率，將是第四次降息25個基點。然而，大多數政策制定者表示，降息速度可能會放緩。英國央行即將公佈其政策決定，由於通膨持續，許多人預計利率將維持在3.75%不變。
利率決策預期
隨著英國央行利率決議臨近，英鎊兌美元小幅走軟。週一，英鎊兌美元匯率從2021年8月的高點1.3847跌至1.3646。市場預測顯示，2月的會議降息可能性僅4%，預計首次降息將在4月進行。週一，受美元持續走強的影響，英鎊下跌0.17%。英鎊兌美元匯率在日內一度觸及1.3715的高點後，最終交投於1.3662。
凱文沃許被提名為聯準會主席預計將引導聯準會放棄鴿派政策，影響英鎊兌美元的走勢。本週四的英國央行會議是我們關注的焦點。儘管市場預期英國央行將維持利率在3.75%不變，但真正的關鍵訊息將在於投票結果以及央行未來的政策指引。此次暫停降息是在2025年四次降息之後，因此任何延長降息期限的跡像都可能推高英鎊匯率。
鑑於通膨持續，我們認為英國央行的謹慎立場是合理的。1月公佈的最新數據顯示，消費者物價指數（CPI）維持在4.0%，仍是英國央行2%目標的兩倍。這使得委員會中較為鷹派的成員很難立即投票支持再次降息。
美元動態
另一方面，美元重拾強勢。凱文沃許被提名為下一任聯準會主席，令市場預期聯準會將採取更為激進的政策，而上月ISM服務業PMI高達53.4等強勁數據也印證了這一點。正是美元的強勢將英鎊兌美元從近期高點1.3847拉回。
鑑於各方壓力相互交織，押注匯率走向風險極大，因此我們應該關注波動率。該貨幣對的1個月隱含波動率已攀升至7.5%以上，顯示市場正準備迎接英國央行演講後的劇烈波動。買入選擇權，例如跨式選擇權，或許是無需選邊站隊即可從價格突破中獲利的有效方法。
對於已持有英鎊多頭部位的投資者而言，現在是考慮買入看跌期權以對沖意外鴿派聲明風險的明智之舉。2025年12月5比4的投票結果帶來的不確定性意味著，這次選舉結果遠非板上釘釘。我們應該觀察選擇權走勢，看看市場是否對下跌行情更加擔憂。
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