美元/日圓匯率已收復上週跌幅的約50%，目前交投於155.00下方。日本央行對升息一直保持謹慎態度，市場預期將在即將於4月28日舉行的會議上升息。掉期市場顯示，3月升息的可能性為20%，4月的可能性則升至約70%。這段時期正值春假薪資談判之後，春假薪資談判通常在3月中旬結束。
利率調整的可能性
日本央行仍有可能將利率調整至預期的中性政策區間，即1%至2.5%之間。以上資訊源自FXStreet Insights團隊的洞察，並參考了商業報告和分析師的觀察。作者和FXStreet均不提供投資建議。本文由人工智慧工俱生成，並經過編輯審核。
回顧過去，我們可以看到，在2025年左右，市場普遍預期日本央行將開啟謹慎的升息週期。市場正確地預期春季的春鬥薪資談判將是升息的關鍵催化劑。隨著美元/日圓匯率徘徊在155.00下方，這種預期不斷增強。事實證明這些預期是正確的，2025年的薪資談判最終實現了平均薪資成長超過3.8%，這讓日本央行有信心在4月將利率從歷史低點上調。此後，日圓在去年剩餘時間緩慢但穩定走強。
隨著美國和日本之間的利率差距開始縮小，我們看到美元/日圓匯率從高點逐漸下跌。
當前市場策略
今天，美元/日圓匯率接近148.50，日本央行政策利率為0.50%，去年的邏輯依然適用。此政策利率仍遠低於1%至2.5%的預期中性區間，顯示貨幣政策正常化進程尚未完成。
市場目前預期日本央行在今年底前至少還會小幅升息兩次。對於衍生性商品交易者而言，這意味著日圓在中期內將持續走強。我們認為，押注美元/日圓進一步下跌是一種審慎的策略。可以透過買入美元/日圓看跌期權或建立看跌價差來降低初始成本。
具體而言，我們正在關注剩餘期限為三至六個月的選擇權，以捕捉預期的匯率波動。145.00和146.00附近的行使價似乎頗具吸引力，在機率和潛在收益之間取得了良好的平衡。該策略受益於匯率下跌和市場波動性的增加。
然而，我們必須密切關注即將公佈的美國經濟數據，尤其是通膨和就業數據。美國經濟任何意外走強都可能推遲聯準會預期的降息，暫時支撐美元。這是未來幾週日圓走強的主要風險。
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