中國1月RatingDog製造業採購經理人指數（PMI）上升至50.3，高於12月的50.1，符合預期。澳元兌美元匯率在0.6963附近波動，小幅下跌0.02%。澳幣匯率受澳洲儲備銀行（RBA）利率的影響。鐵礦石價格、澳洲通膨率、經濟成長率和貿易平衡等因素也會對其產生影響。風險情緒（風險偏好或風險規避）也會進一步影響澳幣匯率。
利率及其經濟影響
澳洲儲備銀行（RBA）設定利率，影響整體經濟利率水平，目標是將通膨率穩定在2%至3%之間。與其他央行相比，較高的利率支撐澳元，而較低的利率則會產生相反的效果。澳儲行的量化寬鬆和緊縮政策會影響信貸狀況，進而影響澳幣匯率。
中國作為澳洲最大的貿易夥伴，其經濟狀況對澳元匯率產生影響。中國經濟成長會增加對澳洲出口產品的需求，進而提振澳元。反之，中國經濟成長放緩則會抑制對澳元的需求。中國是澳洲最大出口產品－鐵礦石的主要目的地，年出口額達1,180億澳元。鐵礦石價格對澳元影響顯著。價格上漲提振澳元，而價格下跌則會抑制澳元。
貿易順差（即出口收入大於進口支出）會增加澳元，而貿易逆差則會削弱澳元。近期中國製造業採購經理人指數（PMI）為50.3，帶來了一絲利好消息，顯示製造業略有擴張，對澳元構成一定支撐。然而，我們認為這種局面十分脆弱，因為中國房地產市場的持續疲軟仍然是維持需求的重要隱患。僅憑這一微小的利好數據，不太可能扭轉澳元的整體趨勢。
澳洲儲備銀行即將採取的行動
澳洲儲備銀行（RBA）今年的首次會議將於本週召開，市場焦點集中在利率政策上。上週公佈的數據顯示，2025年第四季通膨率降至4.1%的年化水平，低於預期。這使我們認為澳儲行將維持鴿派立場，降低進一步升息的可能性，並增加未來降息的機率。
儘管採購經理人指數（PMI）數據向好，但鐵礦石作為澳洲的主要出口商品，其價格也反映了這種謹慎情緒。鐵礦石價格已從2025年底超過140美元/噸的高峰迴落，目前在新加坡交易所的交易價格接近125美元/噸。這一下跌對澳元構成阻力，抑制了其他因素可能帶來的上漲行情。
鑑於這些相互矛盾的訊號，我們預期澳元/美元貨幣對（目前接近0.6963）的波動性將加劇。衍生性商品交易者可以考慮買入選擇權，以對沖或從澳儲行週二的聲明後可能出現的劇烈波動中獲利。如果澳儲行發出明確訊號，表示其緊縮週期即將結束，市場似乎已做好下行的準備。
即將公佈的澳洲貿易收支數據也值得我們關注。高於預期的貿易順差可能會暫時支撐澳元，但整體市場情緒仍然是主導因素。無論澳洲國內經濟數據如何，全球避險情緒的任何轉變都可能導致澳元走弱。
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