美國聯邦儲備委員會本週活動頻繁，其向紐約各銀行詢問美元/日圓部位的情況引發了市場對美日合作的猜測。聯準會貨幣政策會議維持聯邦基金利率在3.50%-3.75%不變，主席鮑威爾則專注於經濟成長改善和通膨風險降低。 在凱文沃許被提名為聯準會主席後（該提名尚需參議院確認），美元指數一度接近96.90。即將公佈的美國經濟數據包括ISM製造業採購經理人指數（PMI）、抵押貸款銀行家協會（MBA）抵押貸款申請量、1月份挑戰者就業裁員人數以及首次申請失業救濟人數。

貨幣表現概覽

貨幣對匯率表顯示了各貨幣對美元的百分比變化，其中美元兌澳元走強。歐元兌美元在1.1880附近交易，市場正密切關注歐元區和德國即將公佈的經濟數據。英鎊兌美元在1.3600附近徘徊，市場預期英國央行的政策決定。美元/日圓接近154.50，受到東京通膨數據的影響；美元/加幣在加拿大GDP停滯不前後，交易價格接近1.3580。 由於美元走強，黃金價格接近每盎司4,880美元，較先前5,598美元的高點有所回落。下週即將公佈的央行會議和經濟數據包括英國央行、歐洲央行和加拿大央行的會議，以及美國非農業就業數據和加拿大就業數據等關鍵經濟指標。黃金作為避險資產的地位以及各國央行的大量黃金購買凸顯了其重要性。 回望2025年的此時，市場正因唐納德·川普提名凱文·沃什擔任聯準會主席而沸騰。如今，這一切彷彿已成遙遠的過去，我們繼續關注鮑威爾主席的政策，他仍然將重點放在抑制通膨上。市場現在普遍接受聯準會的目標利率（目前維持在5.25%-5.50%）與當時3.50%-3.75%的區間已相去甚遠。 美元指數（DXY）反映了這一現實，目前穩定在103.50附近，較一年前沃什消息公佈後的96.90水平大幅上漲。最新數據顯示，2025年12月的消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3.4%，這使得聯準會沒有釋放任何降息訊號。對於交易員而言，這強化了看漲美元的策略，因此我們應該密切關注美元期貨選擇權，以尋找持續上漲勢頭的跡象。

交易者和市場波動

美元/日圓走勢與此類似，目前徘徊在148.00附近，遠低於2025年初觸及的154.50。儘管當時市場幹預的呼聲甚囂塵上，但目前美國的高利率才是支撐美元兌日圓走強的主要因素。由於日本央行不願大幅升息，美元走強似乎仍是阻力最小的路徑，因此做多美元/日圓頗具吸引力。 歐元兌美元交易價格接近1.0850，遠低於去年同期1.1880的水平。歐元區通膨率已降至2.8%，這給歐洲央行帶來了壓力，使其需要在聯準會之前考慮降息。這種政策分歧表明，賣出歐元/美元看漲期權或買入看跌期權可能是押注美元進一步走強的謹慎策略。 對於目前在1.2700附近的英鎊/美元而言，即將召開的英國央行會議是主要關注點。去年，該貨幣對的交易價格接近1.3600，但此後英國持續的通膨和美元走強對該貨幣對構成壓力。在英國央行宣布利率決議之前，我們應該關註一些波動性交易策略，例如跨式選擇權，因為其決定可能與聯準會的穩健政策背道而馳。 黃金交易價格接近每盎司2030美元，與2025年分析中提到的投機性價格4880美元形成鮮明對比。高利率環境使得持有黃金這類無收益資產的成本高昂，儘管地緣政治緊張局勢持續，金價仍受到抑制。這表明，押注區間震盪市場的策略，例如賣出黃金持有的備兌買權，仍然可行。 下週的焦點將是周五公佈的美國1月非農業就業報告。強勁的就業數據將強化聯準會「維持高利率更長時間」的立場，並可能進一步提振美元。我們應該做好應對市場波動的準備，並密切關注勞動市場任何疲軟跡象，這些跡象可能會改變聯準會的政策時間表。

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