供應狀況正在改善
隨著中油碼頭SPM-3的維護工作完成，新羅西斯克港的出口流量預計將有所改善。此外，中國1月停止囤積原油庫存，導致近期需求下降，當月庫存也隨之減少。這段時期恰逢煉油廠檢修高峰期，煉油需求下降，更多原油流入市場。地緣政治風險仍然是影響市場動態的因素，伊朗局勢的潛在變化可能會逆轉預期的變化。 然而，如果地緣政治風險溢價的降低與基本面疲軟一致，可能導致油價進一步下跌。供需狀況的變化可能導致油價下跌。鑑於基本面指向市場疲軟，我們預期原油價格短期內可能會下跌至少2-3美元/桶。我們在2025年底看到的上漲勢頭似乎正在減弱，因為供需因素目前都在對市場構成壓力。這種轉變表明，未來幾週做空可能有利可圖。 供應方面，早前的供應中斷明顯緩解。我們看到海運數據顯示，俄羅斯主要港口（如新羅西斯克港）的海運原油出口量已回升至每日360萬桶以上，這是自2025年第三季以來的最低水準。原油供應量的增加直接推高了現貨價格。需求狀況疲軟
同時，受本月中國原油庫存顯著放緩的影響，近期需求正在減弱。官方海關數據顯示，1月中國原油進口量較2025年12月平均下降4%，進一步印證了中國戰略性原油儲備成長放緩的觀點。這與煉油廠檢修高峰期的開始不謀而合，預計2月和3月原油需求將進一步下降。 有鑑於此，我們認為建立空頭部位是審慎的策略。買入3月或4月WTI原油看跌期權，行使價略低於當前市場水平，提供了一種風險可控的獲利方式，可以從預期中的回調中獲利。這是一種直接有效的避險策略。 此外，市場預期原油期貨溢價將有所緩解，這也預示著日曆價差交易的機會。我們計劃賣出近月合約，買進遠期合約，例如賣出3月期貨，買進6月期貨。如果近期原油價格下跌速度快於遠期原油價格，策略即可獲利。然而，我們必須意識到，重大的供應鏈中斷，尤其是涉及伊朗的中斷，將抵消這種看跌觀點。地緣政治衝突仍然是任何空頭部位的主要風險。因此，任何看跌交易都應設定嚴格的止損，以防止價格突然反轉。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
