德國12月進口價格指數下降0.1%，超過先前預測的0.4%的降幅。這一降幅顯示進口價格較預期略有回落。德國第四季初步GDP成長0.3%，高於先前預期的0.2%的增幅。儘管如此，歐元兌美元匯率在歐洲交易時段仍低於1.1950。
黃金承壓
黃金價格持續承壓，徘徊在5,100美元下方，維持下跌趨勢。部分原因是受參議院撥款協議利好消息提振，美元走強。恆星幣（Stellar）價格跌至三個月低點，交易價格低於0.20美元。此次下跌主要受市場情緒普遍低迷和動能指標減弱的影響。
微軟財報發布後股價下跌，市值蒸發4,000億美元。儘管此次拋售主要集中在微軟，但波及範圍更廣，影響了整體市場指數。比特幣、以太幣和瑞波幣本週分別下跌近6%、3%和5%。比特幣價格逼近11月低點8萬美元，以太幣價格跌破2800美元，下行壓力持續增加。
貨幣市場觀察
我們看到德國經濟顯現復甦跡象，其GDP和進口價格都超出2025年底的預期。然而，美元的強勢完全掩蓋了這一增長。歐元舉步維艱，未能從自身的利多國內消息中受益。美元的主導地位顯而易見，美元指數（DXY）僅在1月就上漲超過3%，突破了105.50的阻力位。
衍生性商品交易者應預期在聯準會新主席宣布之前美元將進一步走強。在這種環境下，做空歐元/美元期貨或買入美元看漲期權以獲取上漲敞口是有利的。德國進口價格數據雖然仍處於通貨緊縮狀態，但暗示著2025年歐洲普遍出現的通貨緊縮趨勢可能正在減弱。
儘管歐元區最新的調和消費者物價指數（HICP）通膨率降至2.5%，但物價黏性可能會延後歐洲央行預期的降息。我們認為，這使得做空德國國債期貨成為對沖鷹派意外政策的越來越有吸引力的選擇。
整體市場已顯露出明顯的恐慌情緒，近期科技股和加密貨幣的拋售潮便是明證。VIX波動率指數在兩週內飆升超過25%，顯示投資者焦慮情緒加劇。這顯示現在是買入標普500等指數的保護性賣權的明智之舉。
黃金目前處境艱難，其傳統的避險屬性正被強勢美元所抵銷。若跌破關鍵的5,100美元關口，可能會引發基金的進一步拋售壓力。我們認為可以利用選擇權來掌握潛在的反彈機會，例如透過買權價差策略，既能控制成本，又能抓住美元漲勢停滯時的上漲空間。
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