市場洞察 
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美元指數（DXY）在財政部長斯科特貝森特發表有關強勢美元政策的聲明後反彈至96.60上方。此前，受川普總統關於美元疲軟的言論影響，美元指數一度跌至接近95.50的四年低點，川普的言論暗示聯準會領導層和利率即將發生變化。
美元兌瑞士法郎表現最強勁，兌其他主要貨幣則表現不一。聯準會決定維持利率在3.50%-3.75%的區間，理由是經濟不確定性較高。儘管有兩位理事傾向降息，但投票結果總體上仍為贊成。
聯準會的經濟擔憂
聯準會主席鮑威爾指出，通膨水準居高不下，政府停擺可能阻礙經濟成長。澳幣因通膨意外走強而走強，美元兌日圓則在日本財政緊張局勢下收復失地。
歐元兌美元和英鎊兌美元受聯準會決策和政治事件的影響出現波動。加拿大央行決定維持利率不變後，美元兌加幣維持穩定。受地緣政治緊張局勢和美元走軟的影響，黃金價格持續上漲，接近歷史高點。
即將公佈的經濟指標包括美國初請失業人數、日本就業數據以及德國和歐元區的GDP更新數據。我們還記得去年這個時候，也就是2025年1月，市場正努力應對聯準會鷹派的利率政策以及白宮前後矛盾的訊息。
美元指數劇烈波動，先是受總統演講的影響跌至接近95.50的四年低點，隨後在財政部發表強勢美元聲明後反彈至96.50。這種政治波動是短期選擇權定價的關鍵驅動因素。隨著政治噪音逐漸消散，聯準會先前對2025年初經濟放緩的不確定性逐漸顯現。
去年反對降息的投票結果被證明是一個領先指標，因為聯準會被迫在2025年第三季轉向寬鬆週期。這持續對美元構成壓力，目前美元交易價格接近92.30。
通貨膨脹與失業率最新動態
聯準會的行動是合理的，因為通膨已從去年同期的高點大幅回落。2025年第四季公佈的數據顯示，美國核心通膨率已降至2.9%，較2025年令政策制定者擔憂的水平顯著下降。
失業率也小幅上升至4.1%，為聯準會繼續推行當前的寬鬆政策提供了更多空間。對於交易者而言，這為做多澳元等政策立場不那麼鴿派的央行貨幣創造了明顯的背離交易機會。
我們還記得2025年1月澳洲公佈的3.8%的通膨數據，這最初促使澳洲儲備銀行升息。鑑於澳儲行目前已長期暫停升息，買入澳元/美元區間選擇權可以有效利用利率預期波動獲利。
黃金仍然是美元走軟和美國利率下調的主要受益者。去年的地緣政治不確定性推動金價創下5,330美元以上的歷史新高，而隨著聯準會政策的轉變，這一趨勢仍在繼續。
我們認為，由於實際收益率持續走低，透過買權做多美元/日圓仍具有吸引力，有助於把握進一步上漲機會。先前支撐美元/日圓匯率至2025年的利差，隨著聯準會降息，已開始顯著收窄。
受此影響，美元/日圓匯率已從接近153.80的高點回落。衍生性商品交易者應考慮使用美元/日圓看跌選擇權進行對沖，或押注美元兌日圓匯率持續走弱。
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