市場洞察 
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美國經濟指標
美國經濟指標表明，儘管通膨溫和且勞動力市場穩定，聯準會仍可保持對寬鬆政策的耐心。這種長期暫停的訊號可能會提振美元。日圓方面，受日本央行收緊貨幣政策預期的支撐，日圓依然走強。儘管日本面臨財政擔憂和即將到來的選舉，但政策制定者對薪資成長和通膨的信心日益增強，這在一定程度上緩解了日圓的跌勢。 整體而言，美元兌主要貨幣表現不一，其中兌瑞士法郎漲幅最大。我們用熱力圖追蹤了不同貨幣的相對表現，反映了這些動態。回顧2025年1月，我們曾看到美元試圖在153.60附近反彈。聯準會在一系列降息後維持利率不變，而日本央行則發出了收緊貨幣政策的信號。這為我們在過去一年中看到的政策分歧埋下了伏筆。貨幣政策分歧
這種分歧確實出現了，聯準會在2025年兩度降息25個基點，將目標利率降至目前的3.00-3.25%區間。同時，日本央行兌現了其鷹派訊號，於2025年中期結束了負利率政策。這項根本轉變是推動美元/日圓匯率跌至目前142.50附近水準的主要因素。 隨著美國通膨放緩（2025年12月CPI為2.5%），失業率小幅上升至4.1%，聯準會的寬鬆週期可能接近尾聲。這表明美元可能已經觸底，進一步積極的空頭部位風險較高。對於衍生性商品交易者而言，這意味著美元看跌期權的溢價可能過高，缺乏吸引力。 另一方面，日圓的強弱現在取決於日本央行的下一步行動，而這又完全與薪資成長息息相關。去年春假薪資談判最終實現了平均超過4.5%的成長，這讓日本央行更有信心收緊貨幣政策。目前，各方關注的焦點都集中在即將到來的2026年薪資談判上，以觀察這一成長動能能否持續。 鑑於聯準會可能暫停升息，而日本央行又依賴經濟數據，美元/日圓的隱含波動率短期內可能會下降。我們應該考慮一些能夠從區間震盪行情中獲益的策略，例如賣出短期跨式期權，以便在市場等待下一個催化劑出現時收取期權費。然而，持有一定期限的日圓看漲期權仍然是對沖日本工資增長可能出現的意外強勁增長的審慎之舉。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
