市場洞察 
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預計加拿大央行1月將維持隔夜利率在2.25%不變。政策聲明預計將採取謹慎立場，反映出歷史GDP修正值以及產出缺口小於先前預期的情況。
新的貨幣政策報告
新的貨幣政策報告預測將結合2025年聯邦預算和歷史GDP修正數據進行評估。這些修正數據表明，產出缺口小於10月的報告，第四季GDP成長放緩，核心通膨指標近期也下滑。
加拿大央行已表示將隨時應對不斷變化的經濟狀況。然而，目前預計其前瞻性指引不會發生重大變化。鑑於加拿大央行預計將維持隔夜利率在2.25%不變，我們預期利率市場波動性將降低。
央行的謹慎立場表明，目前定價預期短期內大幅升息的衍生性商品可能定價過高。交易者應考慮那些受益於利率穩定的頭寸，例如賣出目前定價預期升息可能性降低的近月銀行承兌匯票期貨（BAX）合約。
近期經濟數據顯示經濟成長放緩，進一步強化了央行的鴿派立場。例如，2025年第四季年化GDP成長率僅0.8%，12月份核心通膨指標降至2.1%，僅略高於加拿大央行的目標。
這種經濟背景削弱了加幣的吸引力，這意味著貨幣衍生性商品交易員可以考慮買入美元/加幣的看漲選擇權，如果加幣兌美元繼續走弱，這些選擇權將獲利。
數據依賴方法
回顧2025年，加拿大央行在過去幾年的升息週期後一直堅持以數據為導向的政策方針，此次維持利率不變也延續了這項策略。這種可預測性表明，未來幾週加元貨幣對的隱含波動率可能會下降。
一個潛在的策略是賣出美元/加幣跨式選擇權，目標是在貨幣對在預設區間內波動時收取選擇權費，前提是沒有重大的經濟意外。
預計央行的前瞻性指引不會發生實質變化，因此即將發布的數據至關重要。我們將密切關注下一份勞動力調查報告和消費者物價指數（CPI）通膨報告，以尋找任何經濟前景轉變的跡象。
這些報告中任何與預期有顯著偏差的情況都將成為利率和貨幣衍生性商品市場趨勢的下一個主要催化劑。
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