市場洞察 
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CPI對澳元/美元的影響
澳洲統計局公佈的數據顯示，12月份澳洲消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲3.8%，超過市場預期的3.6%。季度CPI環比上漲0.6%，年化CPI為3.6%。澳洲儲備銀行（RBA）的截尾均值CPI季增0.2%，年化CPI為3.3%。12月CPI季增1.0%，高於上月的0%。受通膨數據影響，澳幣兌美元匯率上漲，報0.7010，當日漲幅0.04%。
澳幣兌主要貨幣走強，尤其是兌美元下跌1.18%。在CPI數據公佈前，市場分析師預期，受通膨上升的影響，澳洲儲備銀行可能會提高利率。強勁的勞動市場（12月新增就業62,500個，失業率僅4.1%）支撐了這個觀點。澳元受益於鐵礦石出口的旺盛需求以及受中國經濟影響的貿易順差。澳洲儲備銀行的利率決策對澳幣的強弱有顯著影響。
衍生性商品市場定位
今天早上公佈的修正通膨數據是一個重要的催化劑，推動12月份的年度CPI漲幅達到3.8%，高於先前預期的3.6%。這項意外幾乎可以肯定澳洲儲備銀行（RBA）將在下週的會議上升息。市場對2月升息的預期已從63%飆升至85%以上，這為我們指明了明確的方向。
我們應該立即透過衍生性商品市場建立澳元的多頭部位。買入2月底或3月到期的澳元/美元看漲選擇權，可以直接從澳儲行會議後預期的澳元升值中獲利。目前，0.7050和0.7100附近的行使價看起來尤其具有吸引力，可以作為初步目標。
CPI的意外上漲可能導致澳元/美元一週隱含波動率飆升，金融模型預測該波動率目前接近11%，高於上週的約8%。這使得直接購買選擇權的成本更高，因此我們應該考慮使用牛市看漲期權價差來降低入場成本。賣出較高行使價的買權（例如0.7150）來對沖買進0.7050的買權，既能為倉位融資，又能明確風險。
回顧2022年和2023年全球升息週期，我們發現，在央行意外轉向鷹派立場後，貨幣往往會上漲數週。澳洲強勁的勞動力市場（上月失業率降至數月低點4.1%）為類似的趨勢提供了堅實的國內基礎。這一歷史先例表明，持有這些看漲頭寸的時間不應僅限於幾天。
澳元的基本面依然強勁，為這筆交易增添了可信度。鐵礦石價格表現出韌性，整個1月都維持在每噸130美元以上，而中國近期公佈的製造業數據顯示製造業溫和擴張。這些因素支撐了澳洲的貿易條件，進而也支撐了其貨幣。
這筆交易不僅基於澳元走強，也基於美元持續疲軟。美國貿易政策的不確定性以及聯準會領導層的即將更迭，都對美元構成壓力。這種雙重動態使得做多澳元/美元成為未來幾週最具吸引力的交易之一。
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