市場洞察 
VT 
白銀已連續五個交易日維持上漲趨勢，在歐洲早盤時段交易價格約為每盎司115.10美元。隨著市場轉向防禦性資產，白銀價格正逼近1月創下的每盎司117.74美元的歷史高點。川普總統關於美元走軟的言論刺激了市場對包括白銀在內的貴金屬的興趣，因為市場預期美元走軟將帶來利多。華盛頓的政策不確定性，例如關稅威脅和聯準會面臨的挑戰，也支撐了這一上漲勢頭。
聯準會利率決定
預計聯準會在2025年連續降息後，將維持利率在3.50%至3.75%之間，市場關注的焦點是即將發布的政策訊號。花旗銀行預計白銀的強勁表現將持續，並將三個月的價格預測從每盎司100美元上調至150美元。一家中國白銀基金近期因需求推高溢價而暫停交易。白銀零售需求日益增長，促使製造商生產一公斤重的銀條而非珠寶。
白銀作為一種貴金屬，吸引投資者將其用於投資組合多元化和對沖通膨。影響白銀價格的因素多種多樣，例如地緣政治不穩定、美元走強、投資需求以及在電子和太陽能等行業的工業用途。白銀價格通常與黃金價格走勢一致。金銀比有助於評估兩種金屬的相對價值，並根據兩種金屬價值差異的假設來指導投資決策。
趨勢與交易策略
鑑於目前的上漲勢頭，我們預計在強勁的避險需求推動下，白銀價格將堅守115美元上方。美國政府對美元走軟的樂觀態度也持續推動這波漲勢。市場已將持續的政策不確定性視為貴金屬價格上漲的主要催化劑。
美元指數（DXY）也印證了這個趨勢，在2025年第四季從107附近跌至目前的103水準。這4%的跌幅使得以美元計價的資產（例如白銀）對外國買家而言更具吸引力。聯準會在2025年的三次降息也是支撐無收益金屬的關鍵因素。對於衍生性商品交易者而言，這種市場環境表明未來幾週應保持看漲預期。
我們認為，購買2026年3月和4月到期的買權是掌握上漲趨勢的直接途徑，尤其是在機構目標價位目前指向150美元的情況下。這將使投資者有機會從「拋售美國」情緒推動的進一步上漲中獲利。然而，價格的快速上漲已將隱含波動率推至2024年市場動盪以來的最高水準。這使得直接買進買權的成本大幅上升。因此，我們在建立新的多頭部位時應注意高額選擇權費。
更具成本效益的方法是使用牛市看漲期權價差策略。透過同時買入較低行權價的買權並賣出較高行權價的買權，交易者可以減少初始資金投入。此策略既能參與價格上漲，又能限制最大利潤和入場成本。
我們也注意到，金銀比價一直在收窄，從2025年末的高峰85降至目前的70附近。這一趨勢表明白銀的表現優於黃金，這種模式通常會吸引更多投機者的注意。這種相對強勢強化了我們對白銀相對於其他貴金屬的看漲觀點。而支撐這股投機熱潮的是強勁的工業需求，這為價格提供了堅實的支撐。
預計2025年，全球太陽能板裝機量將成長20%，製造業數據顯示，製造業正明顯轉向生產投資等級銀條。這顯示工業和零售需求都是強勁的支撐力量。主要的短期風險在於聯準會本週三的記者會。任何暗示聯準會立場比預期更鷹派的言論都可能導致美元迅速反彈，並引發白銀價格大幅回檔。我們建議在此關鍵事件期間使用止損單來控制風險敞口。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
