美元兌日圓匯率承壓下行，美元兌日圓匯率目前接近153.06，距離上周大幅反彈後的兩個月低點僅一步之遙。儘管日本方面尚未確認將直接幹預匯率，但官員們對匯率走勢表示擔憂，並準備採取措施應對匯率的過度波動。市場正密切關注聯準會即將公佈的利率決議，交易員們尤其關注聯準會主席鮑威爾的指引，因為市場普遍預期聯準會不會調整利率。
可能的降息
今年稍後可能降息的跡象可能會給美元帶來額外壓力。相反，謹慎或鷹派立場可能會在短期內支撐美元/日圓。從技術面來看，該貨幣對前景看跌，價格已跌破關鍵的簡單移動平均線。動量指標顯示可能進一步下跌。MACD指標顯示下行動能增強，而RSI指標則跌至超賣區域，顯示疲軟。跌破153.00可能導致進一步下跌。
另一方面，突破155.00可能會緩解短期看跌情緒，但該貨幣對在100日簡單移動平均線下方交易表明下行潛力仍然存在。去年形成的看跌動能仍在延續。跌破100日簡單移動平均線被證明是下跌趨勢的關鍵訊號。目前，該貨幣對交易價格接近148.50，市場反映了聯準會在2025年底兩次降息的預期，而日本央行則謹慎地收緊了自己的貨幣政策。
市場反應
我們應該記住，在2025年美元/日圓匯率高於155時，由於市場懷疑日本財務省可能會幹預，導致匯率大幅下跌。目前，這種直接幹預的風險已經減弱，因此無需採取激進的下行保護措施。這使得美元/日圓1個月期隱含波動率降至8.5%左右，與去年超過12%的高峰相比，選擇權定價更加合理。
聯準會的鴿派轉向是主要驅動因素，但市場目前已基本消化了其近期的降息預期。上週公佈的美國通膨數據顯示為2.5%，顯示聯準會可能暫停降息，而日本核心通膨率維持在略高於2.0%的水平。政策差距的縮小表明，未來幾週強勁的下行勢頭可能會放緩。
鑑於下行勢頭減弱，交易者可以考慮賣出價外看漲期權或構建熊市看漲期權價差策略，以利用區間震蕩的價格走勢獲利。如果美元/日圓維持在某個水平以下，該策略即可獲利，這與「阻力最小的路徑仍然是向下，但暴漲行情已經過去」的觀點相符。我們在2025年關注的150.00心理關口，如今已成為重要的阻力位。
相對強弱指數（RSI）已不再處於2025年末的嚴重超賣區域，目前在日線圖上徘徊在40附近。儘管技術面仍偏向下行，但RSI指標未出現極端值，顯示可能即將進入盤整階段。只有跌破近期低點147.80，才能發出新一輪下跌的訊號。
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