英鎊兌美元匯率攀升至六個月高位，約1.3739。此輪上漲主要歸因於美元持續承壓，部分原因是川普總統再次威脅加徵關稅。川普計劃提高對韓國進口商品的關稅，並可能對加拿大商品加徵關稅，這些措施加劇了美元的疲軟。由於市場對美國政策的信心減弱，美元指數徘徊在96.61附近，接近四個月低點。
政府停擺擔憂
美國政府停擺的可能性進一步打壓了美元。國會議員面臨撥款的最後期限，而圍繞支出問題的分歧可能導致再次停擺。市場關注的焦點是聯準會即將公佈的利率決議，預計利率將維持在3.50%-3.75%的區間不變。聯準會主席鮑威爾的演講將受到密切關注，以從中尋找未來政策訊號，不同的語氣可能會影響美元的走勢。
在英國，數據顯示英格蘭銀行可能不會急於降息，這支撐了英鎊。路透社的一項調查顯示，市場預期英格蘭銀行將在2月維持基準利率不變，但對於3月底是否會降息則存在分歧。聯準會的貨幣政策旨在透過管理利率來實現物價穩定和充分就業。在危機時期，聯準會會使用量化寬鬆政策來刺激經濟，這通常會削弱美元。而量化緊縮政策則與之相反，通常會提振美元。
美元歷史與現狀
回顧2025年的這個時候，我們記得由於政治不確定性和貿易威脅，美元承受著巨大的壓力，英鎊兌美元匯率一度飆升至1.37附近的高點。如今，情況已完全逆轉，隨著美元指數從96.60附近反彈至104以上，英鎊兌美元匯率目前在1.2250附近交易。
推動這一走勢的主要因素是各國央行自2025年中期開始出現的明顯政策分歧。我們記得，市場曾預期聯準會在2025年初將利率維持在3.75%左右，以應對政治幹預的擔憂。然而，通膨比預期更為頑固，迫使聯準會在下半年採取更為激進的升息策略，將聯邦基金利率推至目前的4.50%-4.75%區間。
美國2025年12月的最新通膨數據顯示為2.8%，雖然較高峰有所回落，但仍足夠堅挺，使得聯準會沒有釋放任何降息訊號。相反，隨著英國經濟成長在2025年末停滯，英格蘭銀行的耐心似乎也隨之耗盡。脫歐後貿易規則引發的摩擦加劇了這一局面。
儘管我們曾經一度討論英格蘭銀行何時降息，但最終他們在2025年第四季兩次降息。這為美元創造了顯著的收益率優勢，吸引了大量資金，並對英鎊造成了沉重壓力。
鑑於這種根深蒂固的下跌趨勢，交易者應考慮那些能夠從英鎊/美元進一步走弱或區間震盪中獲利的策略。如果美元持續走強，買入行使價低於1.2200的賣權是一種直接獲利的方式。
對於那些認為下跌勢頭可能會放緩的交易者來說，賣出價外看漲期權可以收取期權費，因為他們認為不太可能出現大幅反彈。2025年初的政治動盪造成了較高的隱含波動率，導致選擇權價格昂貴，但此後局勢已趨於平靜。
由於目前波動性較低，現在入場押注關鍵經濟數據發布前後可能出現的價格波動（例如即將公佈的美國非農就業報告）成本更低。如果就業數據超出市場預期，買入跨式選擇權或勒式選擇權可能是一種有效的策略，可以從中獲利。
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