市場洞察 
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美元指數承壓，在亞洲交易時段逼近97.00附近，原因是市場對聯準會的獨立性存在不確定性。同時，由於國會持續的撥款糾紛，市場擔憂美國政府可能因此停擺。
聯準會主席聲明的影響
川普總統即將宣布聯準會新主席人選，也對美元匯率產生了影響，市場正密切關注。聯準會預計在1月的政策會議上維持利率不變，此前聯準會計劃在2025年底前三度降息。美元是全球交易量最大的貨幣，佔國際外匯交易的88%以上，2022年每日平均交易額達6.6兆美元。
聯準會的貨幣政策，包括利率調整和量化寬鬆等措施，對美元匯率有顯著影響。量化寬鬆政策曾在2008年金融危機期間實施，通常透過增加貨幣供給量來削弱美元。相反，量化緊縮政策則涉及停止債券購買，這往往會提振美元。理解貨幣政策的這些方面對於理解美元匯率的波動至關重要。
美元正面臨諸多不利因素，本周初美元指數（DXY）已跌至97.00水平。我們認為美元走弱主要有兩個原因：一是聯準會下一任主席人選的不確定性，二是1月30日最後期限前政府停擺的迫在眉睫的威脅。這使得美元跌至去年9月以來的最低點（2025年）。新任聯準會主席的潛在提名加劇了市場對美元的悲觀情緒。
市場普遍認為，領跑者將採取更為鴿派的立場，暗示聯準會將延續先前在2025年底三次降息後採取的寬鬆貨幣政策，當時的三次降息是為了應對通膨率降至2.9%的年化水準。這種不確定性促使投資人考慮利用波動性增加獲利的選擇權策略，例如歐元兌美元等主要貨幣對的跨式選擇權策略。
政府停擺擔憂的影響
儘管對政府停擺的擔憂加劇了市場情緒的負面情緒，但我們應該謹慎看待其對美元的直接影響。回顧2018年末至2019年初的長期政府停擺，美元指數（DXY）實際上保持穩定，因為全球避險需求超過了國內政治動盪的影響。因此，僅基於對政府停擺的擔憂而買入美元短期看跌期權可能是一項風險較高的交易。
眼下的焦點是周三的聯準會會議，我們預計利率將維持不變。我們將密切關注新聞發布會上任何可能暗示寬鬆週期暫停的鷹派言論，這或許能為美元提供暫時的支撐。目前市場預期利率變動的可能性不到10%，因此真正的市場動向將來自聯準會的前瞻性指引。
我們認為美元走勢最有可能下跌，尤其是在美元指數（DXY）從2024年高點106以上回落之後。在這種環境下，以美元計價的黃金和其他大宗商品的買權頗具吸引力，因為美元下跌時，這些選擇權的價格往往會上漲。同樣，做空那些央行貨幣政策立場較為鷹派的貨幣，在未來幾週可能是個合理的策略。
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