市場洞察 
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白銀市場投機過度
白銀成為新的避險資產的可能性很低。相反，其成長可能歸因於其價格追趕黃金的勢頭增強，同時伴隨著散戶參與度的提高和工業需求的增長。鑑於白銀價格年增200%，我們認為白銀市場已顯露出投機過度的跡象。這波上漲似乎是由市場動能和散戶興趣驅動，而非白銀基本面轉變為避險資產。 未來幾週大幅回檔的風險相當高。金銀比已從2025年4月的高點跌至40左右的異常低點。歷史上，該比值平均接近60，而如此低的水平往往預示著白銀表現遜於黃金的時期。做多黃金期貨、做空白銀期貨的配對交易策略，或許能夠從該比值回歸歷史均值中獲利。市場動態與技術指標
我們看到衍生性商品市場出現泡沫跡象，白銀ETF的買權交易量在過去一個季度成長超過300%。這表明交易者可以考慮買入看跌期權，以可控風險押注價格下跌。賣出價外看漲選擇權價差是表達看跌至中性觀點的另一種方式，可以利用高企的隱含波動率獲利。 從技術面來看，白銀已嚴重超買，週線相對強弱指數（RSI）目前高於85。我們過去曾看到類似的RSI讀數出現在重大價格回檔之前，例如2011年的那次。這顯示上漲動能可能已經耗盡，交易者應謹慎建立新的多頭部位。 雖然太陽能和電動車生產對白銀的工業需求是一個可靠的長期因素，但這不足以解釋近期價格的快速上漲。主要驅動因素是投資需求，而投資需求歷來變化無常，可能迅速逆轉。我們應該密切關注白銀ETF的資金流出，將其作為趨勢變化的早期預警信號。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
