市場洞察 
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美國天然氣價格飆升，亨利樞紐天然氣價格突破每百萬英熱單位6美元。這是自2022年底以來的最高水平，主要原因是冬季風暴影響了美國近一半的州，導致取暖需求激增。
儘管有這些需求的擔憂，但美國天然氣庫存仍保持穩定。截至1月16日，美國能源資訊署（EIA）的庫存數據顯示，年增4.8%，比五年平均高出6.1%。過去一周，美國天然氣市場的投機性空頭部位推高了價格。截至上週二，亨利樞紐天然氣市場的投機者淨空部位為77,014手。
隨著一場嚴重的冬季風暴席捲全美，我們看到天然氣價格飆升至每百萬英熱單位6美元以上，這是自2022年底以來的最高水準。極寒天氣不僅推高了取暖需求，也造成了生產問題，據報道，油井凍結導致天然氣供應暫時減少約100億立方英尺/日。
需求增加和供應減少的雙重作用推動了此次價格的快速上漲。這種情況與幾週前市場行情十分樂觀時截然相反。在本次風暴來臨之前，天然氣庫存比五年平均高出6%以上，這部分過剩庫存是在2025年相對溫和的冬季累積的。
如此高的庫存水準表明，市場的基本面並不像當前價格所反映的那樣緊張。價格上漲是由於空頭擠壓造成的，因為許多交易員押注價格下跌。最新數據顯示淨空頭部位龐大，這些交易員現在被迫回購合約以彌補損失，從而進一步推高了價格。
即將發布的EIA庫存報告至關重要，許多人預計庫存將創紀錄地減少3000億立方英尺以上，這將使市場在短期內保持上漲壓力。未來幾週，我們應該將此次價格飆升視為暫時現象，主要受短期天氣和部位波動的影響。
一旦風暴過去，產量恢復正常，充足的庫存水準應該會再次對價格造成下行壓力。衍生性商品交易者可考慮買入3月或4月交割的賣權，以便在天氣事件消退後價格可能出現回檔時進行避險。我們在2022年冬季也觀察到了類似的模式，當時天氣引發的價格飆升最終在氣溫回升後出現大幅下跌。
這個歷史先例表明，逢高賣出或在春季晚些時候建立空頭部位可能是一種可行的策略。關鍵在於把握時機，在當前風暴的影響開始從預測中減弱時入場。
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