英鎊兌美元匯率已攀升至1.3660附近，為2025年9月中旬以來的最高水準。這項上漲歸功於強勁的英國零售銷售和採購經理人指數（PMI）數據，都超乎預期。
英國零售銷售狀況
英國12月零售銷售額季增0.4%，扭轉了11月0.1%的跌幅。剔除汽車燃油的核心零售銷售額在12月成長0.3%，優於先前0.2%的降幅預期。英國12月綜合採購經理人指數（PMI）也創下21個月以來的新高，達53.9。
一些分析師認為，這些利好數據可能會推遲英國央行潛在的降息行動。市場預期英國央行將在2月的下次會議維持利率穩定，並預期6月前會降息。同時，市場預期聯準會將在即將召開的會議上維持利率不變，但交易員將密切關注聯準會主席鮑威爾的任何言論，因為這些言論可能會影響市場預期。
英鎊是全球交易量第四大的貨幣，主要貨幣對包括英鎊/美元。英國央行的貨幣政策以實現2%的通膨目標為基礎，對英鎊的價值有顯著影響。經濟數據和貿易平衡也會影響英鎊的強弱。
英鎊兌美元走強並突破1.3650關口，主要受英國2025年底強勁的經濟數據推動。我們看到，2025年12月英國零售銷售額意外成長0.4%，超出先前預期的下滑。這一積極勢頭表明，英國經濟的潛在韌性強於預期。此後，聯準會在1月的會議上維持利率不變，但其言論被解讀為鴿派傾向弱於預期，導致英鎊/美元的漲勢暫停。
上週公佈的美國數據顯示，首次申請失業救濟人數小幅上升至21.8萬人，延續了勞動市場逐漸降溫但未崩潰的趨勢。這支持了聯準會在發出任何明確的降息訊號之前可以保持耐心的觀點。
展望與策略
英國方面最新數據顯示，2025年12月消費者物價指數（CPI）維持在3.9%，高於預期的3.7%。持續的通膨強化了市場對英國央行將是最後幾個降息的主要央行之一的預期。這種政策分歧是支撐英鎊兌美元匯率的主要因素。
有鑑於此，我們應考慮佈局以期英鎊進一步走強，同時管控短期回調風險。買進2026年3月到期、行使價在1.3750附近的英鎊兌美元看漲選擇權，是風險可控的獲利方式。如果當前盤整結束後牛市趨勢恢復，該策略將使我們受益。
若採取較保守的策略，可以建構牛市買權價差，即賣出更高行使價（例如1.3900）的買權，同時買入1.3750的買權。這降低了交易的初始成本，但限制了最大利潤，使其更適合穩定上漲的局面。
歷史上，此類政策分歧（例如2022年聯準會和歐洲央行之間的分歧）可能導致持續但不會出現爆發式的匯率走勢。隨著英國央行2月初會議的臨近，隱含波動率預計將會上升。這使得賣出選擇權（例如牛市看漲選擇權價差策略）現在更具吸引力。
交易者應密切注意波動率水平，因為任何顯著的波動率飆升都可能為做多波動率策略提供更好的入場點，或表明市場不確定性加劇。
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