市場洞察 
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英鎊兌美元匯率飆升至1.3600，創下自2025年9月以來的最高點。此輪上漲主要受強勁的英國經濟數據以及美元普遍承壓的推動。截至最新數據，英鎊兌美元匯率上漲近0.73%，反映了這一持續趨勢。在英國，好於預期的經濟指標降低了市場對英國央行即將降息的預期。1月綜合採購經理人指數（PMI）初值上升至53.9，服務業及製造業PMI也均有改善。12月份零售銷售額較上季成長0.4%，全年銷售額增速加速至2.5%。
美元貿易政策擔憂
相反，由於貿易政策擔憂和對聯準會獨立性的質疑，美元正面臨挑戰。川普總統的貿易策略以及可能對聯準會的政治幹預正在削弱市場信心。此外，對聯準會主席鮑威爾的調查也加劇了人們對美國貨幣政策可信度的不安。這些因素促使資金從美元轉向其他G10貨幣。
美元指數接近去年10月以來的最低水平，市場對聯準會今年降息的預期加劇了美元的下行壓力。與此同時，英鎊仍然是全球交易最活躍的貨幣之一，其走勢很大程度上受到英國央行決策的影響。我們看到的景象與去年同期截然不同，當時英鎊兌美元匯率觸及1.3600的四個月高點。
2025年初的那波上漲行情是由強勁的英國經濟數據推動的，這些數據推遲了市場對英國央行降息的預期。同時，對聯準會獨立性和貿易政策的擔憂導致美元面臨巨大的拋售壓力。英國央行在2025年全年確實保持了鎮定，英國通膨率也持續高於目標水平，第四季平均達到2.8%。然而，英國國家統計局的最新數據顯示，2025年第四季GDP成長放緩至僅0.1%，引發了人們對這種強勁勢頭能否持續的質疑。這使得英國央行在未來的決策中面臨嚴峻挑戰。
市場預期與策略
在美國方面，市場去年的預期得以實現，聯準會在2025年兩度降息，每次25個基點，分別在7月和12月。儘管圍繞聯準會的政治噪音已經平息，美元指數（DXY）也已從低點反彈，目前在101.50附近交易。這與一年前美元整體疲軟的走勢形成鮮明對比。
鑑於英國經濟降溫以及美元走強，我們在2025年初看到的上漲勢頭已明顯減弱。目前的市場環境表明，未來幾週英鎊/美元走勢的阻力最小路徑可能是下行。對於希望把握這一機會的交易者而言，買入英鎊/美元的看跌期權可能是一種謹慎的策略，既能提供下行風險敞口，又能控制風險。
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