市場洞察 
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回顧先前的分析，兩天前的分析顯示，英鎊兌美元短期內有上漲趨勢，目標位在1.3505，但動能可能難以突破此阻力位。昨日，英鎊觸及1.3507，顯示上行風險依然存在，但能否突破1.3570仍不明朗。
只要英鎊維持在1.3430上方（先前1.3380曾是強力支撐位），上漲趨勢就將得以維持。回顧去年同期，我們曾觀察到英鎊兌美元類似的上漲趨勢。2025年1月，我們質疑動能是否足以突破1.3570附近的強力阻力位。事實證明，這種謹慎樂觀的判斷是正確的，英鎊兌美元在當年晚些時候最終走高之前經歷了一段盤整期。
目前的情況似曾相識，但由於英國央行維持利率不變，匯率水準已上移。最新數據顯示，英國12月核心通膨率意外維持在3.1%，超出預期，並提振了市場對降息延後的預期。這為英鎊的基本面走強提供了堅實的支撐。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著未來幾週英鎊的上漲前景看漲但可能受限。可以考慮買入買權價差，這樣既能從英鎊兌美元匯率可能上漲至1.4050阻力位的行情中獲利，又能限制上漲動能停滯時的風險。該策略反映了這樣一種觀點：儘管存在上漲空間，但大幅突破尚未可知。
然而，美國經濟也展現出韌性，這可能會抑制英鎊的漲勢。上週公佈的美國零售銷售數據比預期高出0.5%，強化了聯準會「維持高利率更長」的立場。這種基本面的拉鋸戰可能會阻止英鎊兌美元匯率過度單邊波動。這也印證了這樣一種觀點：儘管上漲空間可能有限，但強勁的支撐應該能夠保持穩固。
交易者可能會考慮在關鍵支撐位 1.3800 以下賣出價外看跌期權。該策略基於英國央行立場將阻止短期內價格大幅下跌的預期，從而賺取選擇權費。在即將召開的央行會議之前，我們看到英鎊兌美元選擇權的隱含波動率已升至三個月高點 8.5%。
預期價格波動幅度的增加使得賣出選擇權更具吸引力，但也顯示市場正在消化潛在的劇烈波動。從歷史經驗來看，像 2025 年初那樣，波動率上升但方向性突破不明顯的時期，通常有利於區間震盪選擇權策略。
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