市場洞察 
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英國1月綜合採購經理人指數（PMI）上升至53.9，高於12月的51.4，也超過了先前預測的51.7。商業活動強勁成長，服務業PMI升至54.3，製造業PMI從50.6躍升至51.6。受PMI數據提振，英鎊兌美元匯率上漲至接近1.3520。英鎊兌紐西蘭元匯率走強，反映出英鎊整體走勢積極。
英國零售銷售組合
英國12月零售銷售額較上季成長0.4%，高於先前預期的下降0.1%；核心零售銷售額較上季成長0.3%，高於先前修正後的下降0.4%。年比來看，零售銷售額成長2.5%，核心銷售額成長3.1%。受避險情緒和地緣政治緊張局勢的影響，英鎊兌美元匯率出現波動。儘管零售數據表現樂觀，但該貨幣對的走勢仍受英國央行預期政策行動和美元潛在疲軟的影響。
標普全球綜合採購經理人指數（PMI）是衡量英國商業活動的領先指標。它衡量製造業和服務業私部門的產出變化，反映了GDP和通膨等更廣泛的經濟趨勢。PMI高於50表示經濟擴張，低於50則表示經濟收縮。今天上午公佈的1月PMI初值令人大跌眼鏡，顯示英國經濟擴張速度遠超預期。綜合PMI讀數為53.9，輕鬆超過預期，顯示服務業和製造業均實現強勁成長。這挑戰了我們進入新年時所持的較為謹慎的觀點。
對英格蘭銀行政策的影響
強勁的經濟活動很可能迫使英國央行重新評估其貨幣政策路徑。鑑於數據顯示潛在的通膨壓力可能持續存在，任何對近期降息的預期都必須受到質疑。我們還記得，儘管先前多次升息，但通膨在2025年末依然頑固，維持在3%以上。
鑑於這一新信息，我們應該考慮佈局，以期英鎊進一步走強。買入英鎊兌美元的買權，例如3月到期、行使價在1.3600附近的選擇權，提供了一種風險可控的方式，可以從持續的上漲勢頭中獲利。英鎊的即時上漲表明，市場已經開始消化英國央行更為鷹派的政策預期。
我們還必須關注隱含波動率，該指標在意外數據公佈後有所上升。英鎊波動率指數（BPVIX）在消息公佈後一小時內從7.5升至8.1，反映出不確定性的增加和選擇權需求的增長。這表明未來幾週期權溢價將會走高，這是我們在製定策略時需要考慮的因素。
從貨幣交叉盤來看，數據顯示英鎊兌紐西蘭元走強。這種背離帶來了機會，可以透過做多英鎊/紐西蘭元期貨合約或選擇權來實現。紐西蘭2025年第四季的經濟數據相對疲軟，這使得基於經濟基本面背離的相對價值交易更具吸引力。
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