市場洞察 
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美國10月核心個人消費支出物價指數較上季成長0.2%，與前值持平，影響市場預期與經濟分析。受美元走軟的影響，金價已突破每盎司4,900美元。全球風險偏好的改善進一步支撐了黃金價格。
貨幣走勢與貿易緊張局勢
歐元兌美元匯率在1.1750附近徘徊，接近兩天高點，主要得益於美歐貿易緊張局勢的緩和。同樣，英鎊兌美元匯率也逼近1.3500關口，美元持續承壓推動其走強。
加密貨幣市場走勢好壞參半，Chainlink (LINK) 受零售需求下降和質押資金外流的影響，在12.20美元附近承壓。同時，儘管市場整體波動，Ripple (XRP) 仍穩定在1.90美元上方，受益於ETF資金流入。川普撤回北約關稅提案降低了市場對風險的預期，有助於市場趨於穩定並改變市場走勢。
貨幣政策與通貨膨脹的影響
回顧2025年末的數據，我們發現核心通膨具有黏性，10月份個人消費支出（PCE）物價指數維持在0.2%。然而，2025年12月的最新數據顯示，整體消費者物價指數（CPI）仍居高不下，達到3.4%，這使得聯準會降息的前景變得複雜。
這種持續性表明，押注政策迅速轉向可能為時過早。這種通膨情況應該讓我們質疑去年觀察到的美元持續疲軟。儘管市場預期2026年將多次降息，但聯準會可能被迫將利率維持在高位更長時間以控制通膨。這為美元在未來幾週內可能反彈創造了條件。
去年年底，黃金價格飆升至每盎司4900美元以上，正是受美元疲軟和地緣政治動盪的推動。如今，美元可能處於轉折點，這波創紀錄的漲勢也變得脆弱。鑑於美元走強將對黃金構成重大阻力，我們應考慮使用選擇權對沖黃金多頭部位。
2025年貿易緊張局勢的緩和曾為股市帶來利好，但如今市場焦點已完全重新轉向貨幣政策。衡量市場預期波動率的VIX指數目前接近13的歷史低點。鑑於通膨前景的不確定性，目前的VIX指數似乎過於樂觀，因此透過標普500指數選擇權進行波動率多頭交易頗具吸引力。
美元下跌令歐元和英鎊受益匪淺，在2025年末，歐元兌美元匯率逼近1.1800，英鎊兌美元匯率逼近1.3500。鑑於歐元區最新公佈的製造業PMI初值數據顯示製造業持續疲軟，這些貨幣對可能面臨回檔風險。如果美元開始反彈，應考慮利用這些貨幣對下跌獲利的衍生策略。
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