市場洞察 
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市場預期
市場預期年底利率將達到27%，但目前的定價在30.25%至30.50%之間。如果央行發出更明確的訊號或通膨意外下降，定價可能會更加激進。土耳其里拉依然堅挺，繼續保持其作為新興市場套利交易標的的吸引力。市場信心體現在土耳其里拉多頭頭寸的不斷增長上，目前估計已達500億美元，超過了去年的水平。我們現在可以看到，去年年初大幅降息150個基點標誌著一輪大規模寬鬆週期的開始。當時，我們預期政策利率將大幅下降，從而創造極具吸引力的套利交易機會。當時創紀錄的外匯存底也支撐了這個預期。 在2025年全年，央行確實採取了積極的政策措施，到年底將政策利率下調至25%，甚至低於我們最初預測的27%。儘管到2025年12月，年通膨率從60%以上降至略低於20%，但里拉兌美元匯率確實經歷了可控貶值。然而，高收益率足以彌補貨幣的緩慢貶值，使得去年大部分時間裡，做多里拉都能獲利。交易策略
鑑於央行目前暫停升息，簡單的套利交易變得更加擁擠且不確定性更高。交易者現在應該考慮使用衍生性商品策略，例如賣出價外土耳其里拉賣權，以在控制風險的同時收取權利金。這種策略利用了當局將防止貨幣大幅、突然貶值的觀點，尤其是在外匯儲備仍然強勁，約為1400億美元的情況下。 未來幾週的焦點將是即將公佈的1月通膨數據。高於預期的數據可能迫使央行發出延長升息的信號，這可能會擠壓擁擠的里拉多頭頭寸，並導致短期波動性飆升。遠期合約目前顯示，2026年里拉貶值速度將大幅放緩，但這一觀點高度依賴通膨持續下行。立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
