市場洞察 
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12月份，澳洲的勞動參與率為66.7%，略低於預期的66.8%。這與經濟預測略有偏差。勞動參與率反映了勞動年齡人口中積極參與勞動市場的比例。12月份的數據顯示，勞動參與率保持穩定，但略低於預期。
2025年12月勞動市場概覽
2025年12月的勞動參與率略低於預期，顯示就業市場開始降溫。這項數據點強化了我們先前的觀點，即2024年和2025年期間的密集升息可能終於開始產生預期效果。我們認為，這預示著澳洲儲備銀行的政策可能會出現轉折點。
這項疲軟的勞動參與率數據與2025年第四季的最新季度CPI數據相符，該數據顯示整體通膨率降至3.5%，較上一季的4.1%顯著下降。隨著經濟放緩的跡像日益明顯，市場對澳儲行在今年第三季末之前降息的預期不斷增強。我們目前預計，澳儲行在9月降息的可能性超過60%。有鑑於此，我們認為在未來幾週內押注澳元走弱是一種審慎的策略。
回顧2024年，我們發現，每當全球經濟成長擔憂與市場預期澳儲行政策力度減弱相結合時，澳元都會下跌。賣出澳元/美元期貨或買入澳元/美元看跌選擇權可能是表達這種觀點的有效方法。
對股票和債券的影響
同時，利率下調的預期應會提振澳洲股市。歷史上，當市場預期寬鬆週期到來時，ASX 200指數表現良好，因為較低的借貸成本會提振企業利潤。我們預計，市場對該指數的買權將重新燃起興趣，尤其是在對利率敏感的行業，例如科技和房地產投資信託基金（REITs）。
對我們而言，最直接的回應應該體現在利率市場。這份勞工報告進一步鞏固了買進澳洲公債期貨的理由，因為當市場預期降息導致殖利率下降時，債券價格就會上漲。展望三年期公債期貨合約，我們認為它是押注澳洲儲備銀行（RBA）在2026年之前採取更為鴿派政策的主要工具。
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