市場洞察 
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美元兌瑞郎小幅走高，美元獲得支撐，交投於0.7940附近，結束了先前連續三天的跌勢。瑞士國家銀行行長施萊格爾表示，2026年可能出現的負通膨不會令央行擔憂。由於貿易緊張局勢和美國政治風險，整體市場情緒依然脆弱。儘管川普在達沃斯發表演說後緊張局勢有所緩解，但他的貿易政策以及對聯準會的干預仍然對美國資產構成壓力。
川普聯準會主席批評
川普批評聯準會主席鮑威爾的利率政策，並可能很快宣布新的聯準會主席人選。目前，市場關注的焦點轉向美國最高法院審理的一起與川普試圖罷免聯準會理事麗莎·庫克有關的案件，以及即將公佈的美國經濟數據。由於瑞士經濟的穩定性，瑞士法郎是一種避險貨幣。其價值取決於經濟狀況、市場情緒以及瑞士央行的政策等因素。
瑞士央行每季召開一次會議，決定政策，目標是將通膨率控制在2%以下。經濟數據和歐元區政策也會對瑞士法郎產生重大影響。瑞士經濟與歐元區緊密相連，瑞士法郎與歐元之間高度相關。展望2025年，瑞士國家銀行的預測如今已成現實。
瑞士央行行長施萊格爾在達沃斯論壇上關於容忍2026年負通膨的言論已被證明是準確的。2025年12月的最新數據顯示，瑞士消費者物價指數年減0.1%，證實了這一趨勢。
推銷美國的敘事
受2025年政治動盪影響的「出售美國」論調持續對美元構成壓力。華盛頓持續的政治不確定性以及去年聯準會面臨的壓力，令長期投資者保持謹慎。這抑制了美元兌避險資產的任何顯著上漲。這使得瑞士法郎的處境變得棘手，它正受到兩股力量的拉扯。
儘管瑞士央行的鴿派立場應該會削弱瑞士法郎，但持續的全球避險情緒仍在推動避險資金流入。對於衍生性商品交易者而言，這意味著美元/瑞士法郎選擇權的隱含波動率可能仍將居高不下，從而帶來交易機會。
鑑於目前美元/瑞士法郎匯率在0.7850附近，我們認為該貨幣對的下行風險仍然存在。交易者可以考慮買入看跌期權來押注匯率進一步下跌，或者使用看跌價差來降低入場成本。
去年1月從0.7940附近的低點反彈的技術性反彈如今似乎已成遙遠的記憶。未來幾週，市場焦點將轉向即將公佈的美國就業報告和消費者物價指數（CPI）數據。任何美國經濟進一步疲軟的跡像都可能加速美元下跌。反之，一份出乎意料強勁的數據或許只能暫時緩解美元的疲軟。
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