市場洞察 
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路透社一項針對100位經濟學家的調查顯示，市場預期聯準會將在1月的會議上維持政策利率不變，繼續維持在3.50%至3.75%的區間。58%的受訪者預計第一季不會有任何利率變動，這表明強勁的經濟成長預期和高於聯準會2%目標的通膨率可能會推遲降息，儘管預計今年晚些時候會有兩次降息。
對於第一季之後的降息時間，市場尚未達成共識，但略微多數的受訪者預計降息將在6月或聯準會主席鮑威爾任期結束後進行。經濟學家小幅上調了對美國經濟成長的預測，目前預計2026年和2027年將分別成長2.3%和2.0%，此前預計2025年將成長2.2%。
美元指數目前接近兩週低點，延續了先前連續三天的下跌趨勢。今日，美元兌主要貨幣表現不一，兌英鎊走強，而英鎊兌美元匯率在1.3430附近波動，此前川普總統在世界經濟論壇上發表演說後，英鎊匯率出現震盪。
聯準會1月決議：市場普遍預期聯準會下週維持利率在3.50%-3.75%不變，短期利率衍生性商品也反映了這種穩定性。這與市場先前預期在2025年底前至少降息一次的情況截然不同。目前的定價表明，市場預期1月28日公告前後利率變動幅度很小。
維持利率不變的決定得到了近期經濟數據的支持，這些數據在12月的民調中尚未公佈。最新的就業報告顯示，非農業就業人數大幅增加21萬人，而最新的消費者物價指數（CPI）報告顯示，核心通膨率仍維持在年化3.1%，遠高於聯準會的目標。
這些強勁的數據讓聯準會有理由在放鬆貨幣政策前保持觀望態度。從我們的角度來看，市場正在重新評估2026年第一季的整體狀況。回顧聯準會在2023年應對通膨高企的策略，顯然他們不願過早降息，以免價格反彈。因此，任何押注2月或3月降息的選擇權策略現在都面臨更高的風險。
儘管聯準會立場堅定，但美元指數卻呈現疲軟態勢，目前在98.48附近交易。這表明交易員們不再關注短期走勢，而是將目光投向了今年稍後仍預期會出現的降息。自2025年第四季突破102高點以來，美元一直承壓，而且這一趨勢似乎仍在繼續。
衍生性商品交易員目前的主要機會在於下半年的不確定性，尤其是在鮑威爾主席任期結束後。由於經濟學家對於降息是否會在6月或之後恢復存在分歧，夏季和秋季利率期貨的波動性可能會加劇。在這種市場環境下，無論價格波動方向為何，那些能夠從較大價格波動中獲利的選擇權策略更具吸引力。
我們也看到美元走弱的趨勢也反映在澳元和紐西蘭元等貨幣上。鑑於美國和全球經濟成長預期上調，利用外匯選擇權進行避險，押注這些與大宗商品相關的貨幣兌美元進一步走強，或許存在獲利機會。數據顯示，光是今天一天，美元兌澳元和紐西蘭元就分別下跌了近0.5%。
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