市場洞察 
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美元兌瑞郎匯率反彈至0.7900上方，結束了先前連續三天的下跌，原因是美歐之間的緊張局勢加劇。美元受到「拋售美國」情緒的打壓，而瑞郎則受益於避險情緒的上升。美國總統川普在格陵蘭問題上的立場以及可能對歐盟國家加徵新關稅，引發了人們對經濟成長的擔憂。如果未能達成格陵蘭協議，歐盟國家可能會動用在美國的10兆美元資產，對價值930億美元的美國商品加徵關稅。
勞動市場數據或將影響降息預期
近期美國勞動市場數據可能支撐美元，並將聯準會降息預期延後至6月。瑞士2025年12月生產者物價指數（PPI）較去年同期下降1.8%，創下9月以來最大降幅，令市場預期面臨挑戰。瑞士法郎因其穩定的經濟和政治中立性而被視為避險資產，但其趨勢很大程度上受歐元區經濟狀況的影響。
瑞士國家銀行的目標是將通膨率維持在2%以下，並透過調整利率來控制物價上漲。瑞士宏觀經濟數據顯著影響瑞士法郎的估值，進而影響其強弱與穩定性。美元/瑞士法郎匯率反彈至0.7900以上似乎是暫時的，受到相互矛盾的基本面因素的影響。
我們認為，主要的衝突在於：一方面，由於美歐政治風險，市場對瑞士法郎的避險需求；另一方面，由於聯準會的耐心支撐，美元走強。這種相互衝突的市場情緒為未來幾週該貨幣對的走勢帶來了巨大的不確定性。「拋售美國」的威脅比許多人想像的更具現實意義，考慮到經濟聯繫的緊密程度。
2024年美歐貿易額超過1.3兆美元，因此新的關稅措施將產生實質的經濟影響。此外，到2025年底，歐洲實體持有超過1.5兆美元的美國國債，這意味著即使是小規模、協調一致的減持行動，也可能引發美元大幅貶值。
應對市場波動的策略方法
鑑於這種不確定性，我們認為關注波動性是最謹慎的策略。VIX 指數等市場風險指標已從14的低點攀升至20，顯示投資者開始將更高的風險計入價格。我們應該考慮美元/瑞郎的買入跨式選擇權或勒式選擇權等策略，這些策略可以從價格的大幅波動中獲利。
我們也必須關注瑞士國內的通貨緊縮壓力，因為生產者價格下降1.8%的幅度相當顯著。這讓我們想起2015年的通貨緊縮環境，當時瑞士國家銀行多年來一直保持高度寬鬆的貨幣政策。瑞士國內的疲軟可能會限制瑞郎的強勢，並防止美元/瑞郎匯率暴跌。
因此，買入美元/瑞郎的看跌選擇權是應對地緣政治壓力引發的潛在崩盤的有效方法。這種方法使我們能夠利用避險資金湧入瑞郎的機會，同時嚴格控制風險上限，使其不超過支付的選擇權費用。如果瑞士通貨緊縮的局面超過了地緣政治因素，我們的損失將受到限制。
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