市場洞察 
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加拿大消費者物價指數通膨上升
週三亞洲早盤，美元/加幣小漲至1.3835附近。美國和歐洲就格陵蘭島問題產生的緊張局勢可能限制美元兌加元的漲幅，88%的市場參與者預計加拿大央行將在1月28日維持利率不變。
美國總統川普威脅要對反對其格陵蘭島計畫的歐洲國家徵收25%的關稅，這可能會對美元構成壓力。即將在布魯塞爾舉行的緊急峰會以及川普在世界經濟論壇上的演講可能會對該貨幣對的未來走勢產生影響。
加拿大12月份的年度CPI通脹率從11月的2.2%上升至2.4%，但月數據顯示下降了0.2%。加拿大央行密切關注的核心通脹率持續放緩，分析師預測央行將在1月28日的會議上維持利率不變。
加幣受聯邦利率、油價和包括貿易平衡在內的經濟狀況的影響。加拿大央行的利率決策對加幣有顯著影響，而由於加拿大對出口的依賴，油價也直接影響加幣的價值。
經濟數據也會影響加幣走勢，通常情況下，經濟數據走強會導致加幣走強。我們看到美元承壓的模式正在重現，這與去年1月（2025年）同期地緣政治緊張局勢衝擊市場的情況類似。
當時，美國因格陵蘭島問題威脅對歐洲加徵關稅，營造了一種「賣美國」的氛圍，有利於加幣走強。儘管具體參與者和問題有所不同，但美元走強受到全球貿易摩擦挑戰的根本動態再次成為關鍵因素。
加元展望
本屆政府對中亞貿易失衡的關注也造成了類似的不確定性，令美元承壓。衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數（DXY）本月已下跌2%，至101.50附近。這與2025年初的情況截然不同，當時美元在貿易威脅出現之前正處於走強階段。
加拿大方面，目前的經濟前景與2025年初喜憂參半的局面大相逕庭。加拿大統計局近期數據顯示，12月的年通脹率穩定在2.6%，促使市場預期加拿大央行今年上半年升息的可能性更高。
這種鷹派傾向與2025年1月的預期明顯背離，當時市場幾乎可以肯定加拿大央行將在大部分時間維持利率不變。作為加幣關鍵驅動因素的油價也為加幣提供了強勁的支撐。
受歐佩克+近期減產措施的影響，西德克薩斯中質原油（WTI）價格已穩定在每桶82美元以上，這對加拿大經濟的支撐作用遠大於去年同期低於75美元的水平。
加拿大主要出口產品的走強也為其加幣提供了進一步的支撐。有鑑於此，衍生性商品策略應針對美元/加幣貨幣對的潛在下行風險進行佈局。
我們認為，買入2026年3月或4月到期的美元/加幣看跌期權，能夠提供有利的風險回報比。這使得交易者能夠利用加拿大央行鷹派立場和能源價格走強可能帶來的加幣走強，同時美元走軟也為其提供了利多。
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