為滿足全球日益增長的液化天然氣需求，森普拉能源公司正推進其ECA液化天然氣一期計畫和亞瑟港液化天然氣第一期計畫。同時，該公司也在增加對輸配電基礎設施的投資，預計2026年至2029年間，資本支出將成長約30%。森普拉能源公司正在拓展其再生能源業務，專注於發展風能、太陽能和屋頂太陽能。此舉旨在充分利用再生能源市場的經濟效益和激勵措施。

公司面臨的挑戰

由於加州野火風險可能導致停電和基礎設施損壞，Sempra Infrastructure面臨許多挑戰。此外，與墨西哥石油公司（PEMEX）和墨西哥聯邦電力公司（CFE）等墨西哥企業的合作也存在風險，涉及財務穩定性和監管方面的考慮。

過去六個月，Sempra Energy的股價上漲了17.8%，而業界平均漲幅為12.4%。同行業的其他潛在股票包括One Gas, Inc.、Avista Corporation和Brookfield Infrastructure Corporation，這些公司都擁有良好的Zacks評級。這些公司展現出令人鼓舞的獲利成長率和每股盈餘的大幅成長。例如，Brookfield Infrastructure 2026年的每股盈餘預計將大幅成長384.6%。鑑於Sempra在主要液化天然氣（LNG）專案上的持續進展，我們應該對該公司長期前景持樂觀態度。

美國LNG出口量在2025年12月創下新紀錄，達到每日近145億立方英尺，證實了Sempra有能力滿足強勁的全球需求。隨著這些大型項目逐漸接近產生收入，這一趨勢支撐了對該股票的看漲觀點。

液化天然氣市場投資策略

該公司計劃對輸電基礎設施進行大規模資本支出，時機似乎恰到好處。國際能源總署近期預測，到2028年，資料中心的電力需求將翻一番，這一趨勢將直接惠及那些擁有重大升級計畫的受監管公用事業公司。這為其提供了一個穩定且受監管的獲利基礎，以彌補波動性更大的液化天然氣市場。

從衍生性商品角度來看，該股在2025年下半年上漲17.8%，顯示出強勁的成長勢頭，但我們必須考慮這一趨勢能否持續。主要不利因素之一——加州野火風險——在2025年末低於預期，加州消防局（CAL FIRE）的數據顯示，第四季度過火面積比五年平均低40%。這可能降低了Sempra選擇權的隱含波動率，從而使看漲策略更具成本效益。

考慮到這一點，我們可以考慮買入看漲期權來押注進一步上漲，重點關注下一份財報發布之後到期的合約，例如2026年3月或4月的合約。這種策略能夠讓我們掌握專案進度或資本支出更新的任何利多因素。

風險控制更明確的策略是牛市買權價差，也就是買進一份買權，同時賣出一份行使價較高的買權來支付部分成本。然而，與Sempra的墨西哥國有合作夥伴PEMEX和CFE相關的風險仍然是一個值得關注的問題，可能會為市場帶來意外。

為了防範市場突然下跌，我們可以買進近期到期的價外看跌期權。這相當於低成本的保險，可以抵禦來自墨西哥的任何意外負面消息或突發的野火災傷害。

透過將Sempra的隱含波動率與Avista等同行進行比較，我們可以評估市場是否準確地對其穩定的公用事業成長和高潛力液化天然氣項目的獨特組合進行了定價。如果考慮到Sempra的成長催化劑，其波動率異常低，這將進一步支持我們建立看漲選擇權部位。這項相對價值分析有助於確認森普拉的選擇權目前定價是否具有吸引力。

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