市場洞察 
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德國12月生產者物價指數（PPI）下降0.2%，低於先前預測的0.1%的降幅。這比12月份的預期表現略有下降。 PPI的下降顯示德國生產者出售商品的價格有所走低。報告指出，在此期間，一些經濟因素影響了生產層面的價格。
通貨緊縮壓力
德國2025年12月生產者物價指數的降幅超乎預期，顯示歐洲最大經濟體的通貨緊縮壓力正在加劇。這印證了我們一直關注的趨勢，因為上周公布的歐元區整體工業生產數據顯示，11月也出現了0.5%的萎縮。我們認為，這一數據清楚地表明，歐洲央行可能需要比預期更早重新考慮其目前的利率中立立場。
我們認為，交易者應預期長期利率將走低，這使得德國國債期貨成為頗具吸引力的買標的。德國10年期公債殖利率在2025年最後一個季度一直難以維持在2.3%以上，目前看來即將測試2.1%的水準。在這種環境下，買入2026年稍後到期的歐元銀行間同業拆借利率（EURIBOR）期貨合約等策略更為有利，從而為潛在的降息做好準備。
生產者物價指數數據對歐元構成利空，因為它擴大了歐元與聯準會的貨幣政策分歧，而聯準會已暗示將繼續維持利率不變。我們預計歐元兌美元匯率（2025年第四季平均值為1.0850）將面臨拋售壓力。選擇權交易者應考慮買入歐元兌美元的看跌選擇權，或建構其他看跌策略，以對沖風險或押注匯率跌至1.0600關口。
對股票市場的影響
對於股票市場而言，這可能起到支撐作用，因為投入成本下降有助於提高企業利潤率，並增加借貸成本降低的可能性。我們正在關注DAX 40指數的看漲期權，該指數已連續數週區間震盪。這種情況讓人想起2023年底的市場走勢，當時疲軟的經濟數據被解讀為利好消息，因為它暗示央行未來將採取支持措施。
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