市場洞察 
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地緣政治緊張局勢對黃金的影響
週一，由於與格陵蘭島相關的關稅威脅導致美歐緊張局勢升級，黃金價格上漲超過1.5%。儘管上週五略有下跌，但這種地緣政治不確定性推動金價徘徊在4,700美元附近。
由於美國假期期間流動性緊張，黃金和日圓等避險貨幣走強，美元下跌。美國總統川普宣布自2月1日起對八個歐洲國家加徵10%的關稅，引發美元大幅下跌。作為回應，歐盟成員國決定暫停批准先前達成的貿易協定。
交易員繼續預期聯準會將在2026年底前降息45個基點。美國可能面臨歐盟高達930億歐元的反制關稅。與此同時，凱文·哈塞特退出了聯準會主席的競選。
受地緣政治擔憂的影響，金價創下歷史新高，接近4,700美元，但相對強弱指數顯示，金價上漲動能正在減弱。如果金價突破4700美元，可能會測試4750美元和4800美元的阻力位，並逼近5000美元大關。
各國央行在2022年增持了1,136噸黃金儲備，價值700億美元，創下迄今年度最大增持規模。黃金價格受地緣政治不穩定、美元走勢和利率的影響。隨著金價接近4700美元的新高，我們看到由地緣政治擔憂引發的大規模避險情緒。
衍生性商品交易者應利用選擇權來管理這種極端波動，並把握潛在的上漲機會。買進3月到期、行使價4,800美元的黃金期貨買權，或許能提供風險可控的策略，以因應貿易緊張局勢的進一步升級。
與美中貿易爭端相似之處
目前的市場環境與2010年代末期的中美貿易爭端非常相似，當時的貿易爭端推動了黃金價格持續多年的上漲行情。芝加哥商品交易所集團（CME Group）的數據顯示，過去一周黃金看漲期權的未平倉合約量已飆升近25%，這清晰地表明了市場看漲的決心。
這表明這波上漲勢頭得到了機構投資者的支持，並且可能還會持續下去。美元指數的暴跌是此輪黃金上漲的主要驅動力，我們預期這一趨勢將會持續。
我們應該考慮買入追蹤美元的ETF的看跌期權，以對沖風險或押注美元進一步走弱。市場預期聯準會今年將降息45個基點，進一步加劇了金價的上漲，而歷史上降息通常會對美元構成壓力。
本週的核心個人消費支出（PCE）數據和下週的聯準會會議是兩件大事，如果通膨數據強勁，可能會導致金價出現劇烈逆轉。為了應對這種風險，像做多主要股指跨式期權這樣的策略可能行之有效，因為這類策略可以從價格的大幅波動中獲利。
上週五芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）已突破20，買進VIX買權是押注市場恐慌情緒上升的另一種直接方式。儘管市場情緒看漲，但我們必須注意到相對強弱指數（RSI）上正在形成的看跌背離。
這表明漲勢可能正在減弱，因此謹慎地保護現有多頭部位是明智之舉。買入行使價接近4536美元支撐位的看跌期權，可能是對沖投資組合突然回檔的一種經濟有效的方法。
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