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    日圓在歐洲交易時段上漲，縮小美元走弱帶來的每週漲幅差距

    by VT Markets
    /
    Jan 19, 2026
    在日本可能提前舉行大選的傳聞甚囂塵上之際，日圓面臨挑戰。市場對日本央行可能採取乾預措施以及升息的擔憂為日圓提供了支撐。美元拋售潮可能限制美元/日圓的復甦，尤其是在美國擬對部分歐洲國家加徵關稅引發貿易戰擔憂的情況下。 日圓近期從一周高點回落，兌美元走弱，回落發生在歐洲交易時段。日本財務大臣的干預警告以及市場對日本央行升息的猜測可能對日圓構成支撐。同時，地緣政治風險和貿易緊張局勢導致市場風險偏好下降，這可能提振市場對日圓避險的需求。 在政治不確定性的背景下，日本財務大臣曾表示考慮幹預以應對日圓疲軟。美國總統川普對歐洲商品加徵關稅的威脅可能加劇貿易緊張局勢。有通報日本首相可能提前舉行大選，這可能會影響日圓走勢，尤其是在日本即將出台貨幣政策決議以及本周美國個人消費支出價格指數公佈的情況下。 從技術層面來看，美元/日圓在61.8%斐波那契回檔位附近找到支撐，並有可能突破50%回檔位。表格反映了日圓今日的表現，兌美元下跌0.19%，以及其他貨幣的變動。我們還記得在2025年初也曾遇到類似的複雜局面，當時政治不確定性和貿易緊張局勢與日本央行政策調整的預期背道而馳。一年後的2026年1月，儘管日本央行在此期間進行了兩次小幅升息，但基本面並未發生顯著變化。 美元/日圓匯率仍然高企，日圓面臨的核心衝突依然存在。幹預威脅：一年前官員可能採取的干預措施，如今仍是交易員關注的關鍵因素。儘管有傳言稱日本央行在2025年中期進行了某種隱蔽幹預，但這僅暫時減緩了日圓的下跌，證明口頭幹預的效果有限。 目前美元兌日圓匯率在156.50附近波動，任何快速上漲至160關口幾乎肯定會使日本財務省再次成為輿論焦點，因此在當前價位積極做空日元風險極大。去年關於「提前」升息的傳言最終成真，但這不足以扭轉日圓貶值的趨勢。日本2025年12月的核心通膨率為2.5%，仍頑固地高於日本央行的目標，但市場普遍認為日本央行在收緊貨幣政策方面遠遠落後於其他全球央行。 這種持續的政策分歧是日圓難以獲得持久強勢的主要原因。從衍生性商品市場來看，部位情況能夠揭示其中的關鍵資訊。美國商品期貨交易委員會（CFTC）最新發布的交易商持倉報告（COT）顯示，日圓投機性淨空頭部位仍接近多年來的高點。這顯示交易非常擁擠，一旦出現意外催化劑，日圓市場極易受到大幅上漲的衝擊。 有鑑於此，我們認為未來幾週使用選擇權建構交易策略最為謹慎。買進短期日圓買權（或美元/日圓看跌選擇權）提供了一種風險可控的方式，可以掌握由直接幹預或日本央行採取更鷹派立場引發的意外上漲行情。該策略允許交易者在日圓持續緩慢貶值的情況下，利用市場波動性的突然飆升獲利，同時限制潛在損失。

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