市場洞察 
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受日本幹預警告影響，英鎊/日圓已連續三天下跌，逼近一周低點211.60附近。日本官員對他們所謂的單邊投機性匯率波動表示擔憂，財務大臣片山五月表示，可能的干預措施包括與美國採取協調行動。
先前有報告指出首相高市早苗可能解散國會，這加劇了日本的政治不確定性，也對日圓近期的表現構成壓力。市場預期日本央行將在1月23日的會議上維持利率在0.75%不變，反映出其政策正常化的步伐較為緩慢。
路透社的一項調查顯示，1月和3月利率可能不會變動，但一些經濟學家預測，到2026年底，日本可能會收緊貨幣政策。
英國利率展望
英國可能傾向於逐步放鬆貨幣政策，但英國央行政策制定者艾倫泰勒近期的聲明表明，利率決策可能更接近。即將公佈的數據包括英國勞動力市場數據、通膨數據和零售銷售數據，以及日本央行決策前公佈的日本消費者物價指數。
影響日圓走勢的關鍵因素包括日本央行政策、日美債券殖利率差、整體風險情緒。日圓的避險屬性通常會在市場承壓時吸引投資，從而提振其對風險較高貨幣的價值。
由於日本官員再次發出乾預匯率的警告，英鎊/日圓交叉盤連續第三天下跌，並逼近一周低點211.60附近。我們認為，這項口頭幹預明確表明，當局對近期日圓疲軟感到不安，並準備採取行動。
這意味著該貨幣對短期內上漲空間有限，增加了突然大幅下跌的風險。在介入風險加劇且關鍵經濟數據即將公佈的背景下，選擇權策略顯得格外重要。近期市場數據顯示，英鎊/日圓一週隱含波動率已升至11.5%，遠高於2025年第四季8%的平均水準。交易者可以考慮買入看跌期權，以應對該貨幣對可能的下跌，尤其是在下週數據公佈之前。
日本央行政策決定
1月23日，日本央行的政策決定將備受矚目。儘管我們預期日本央行將維持0.75%的政策利率不變，但上田文雄行長的任何鷹派言論都可能進一步推高日圓匯率。
回顧2025年全年的市場反應，我們知道，即使日本央行前瞻性指引的細微變化也可能引發顯著的價格波動。中期內日圓走強的基本面因素正在增強，尤其是在各國央行政策分歧縮小的情況下。
路透社去年的調查準確預測了這種逐步正常化的趨勢，而近期日本國內通膨數據穩定在2.7%，也支持了日本央行將在年中再次升息的觀點。這與英國央行形成鮮明對比，英國央行官員持續暗示將走低利率。
英鎊方面，政策前景仍然傾向於逐步寬鬆，這將對英鎊構成壓力。上周英國薪資成長數據顯示成長放緩至5.2%，進一步強化了市場對英國央行最早可能在第二季開始降息的預期。
日本央行鷹派立場與英國央行鴿派立場之間的貨幣政策分歧，對英鎊/日圓構成強勁的基本面下行壓力。此外，我們也必須考慮日本可能提前舉行大選所帶來的政治不確定性。歷史經驗表明，政治不穩定會導致短期貨幣疲軟，造成市場波動。
這可能為短期交易提供機會，但主導因素仍然是央行幹預的風險以及貨幣政策前景的分歧。
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