市場洞察 
VT 
Victory NASDAQ-100 指數基金 (USNQX) 由位於俄亥俄州哥倫布市的 Victory 公司管理。該基金成立於 2000 年，資產規模達 65 億美元，自 2019 年起由 Mannik Dhillon 負責管理。過去五年，USNQX 的年化報酬率為 14.81%，三年年化報酬率為 32.66%，名列同類基金的前三分之一。需要注意的是，其過往收益率可能未包含部分費用，若計入這些費用，實際業績可能會降低。
波動性和風險增加
USNQX 的波動性高於同類基金，其三年標準差為 15.64%，高於同類基金的平均 12.26%。其五年標準差為 19.22%，而同類基金的平均值為 13.91%，顯示其風險隨時間推移而增加。該基金的五年貝塔係數為 1.17，顯示其波動性高於大盤。其五年阿爾法係數為 -0.88，顯示其難以跑贏標普 500 指數。USNQX 是一檔免申購費基金，費用率為 0.42%。最低初始投資額為 3,000 美元，後續投資額至少為 50 美元。投資顧問費用可能會影響收益，但這些費用未包含在上述計算中。
市場波動與交易策略
納斯達克100指數表現強勁，但其波動性也較高，1.17的貝他係數便可證明這一點。這種在多頭市場中表現優異、在熊市中表現遜於大盤的趨勢，為衍生性商品交易者創造了明顯的交易機會。鑑於當前的經濟形勢，我們預計未來幾週這種波動性將持續存在。
1月14日公佈的最新通膨數據顯示，通膨率小幅上升至3.4%，這給聯準會的下一步行動帶來了一定的不確定性。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）也反映了這一點，該指數在2025年12月的大部分時間都徘徊在14附近，本週已回升至18。這顯示該指數的選擇權溢價正在上漲，能夠準確預測價格大幅波動的策略將獲得豐厚回報。
考慮到較高的隱含波動率以及1月底即將發布的大型科技公司財報，我們認為買入景順QQQ信託（QQQ）的跨式選擇權可能是一種有效的策略。這使我們能夠從任何方向的大幅波動中獲利，考慮到市場對2025年全年盈利意外的反應，這種波動似乎是合理的。這種方法無需準確預測財報發布後的走勢方向。
我們也應注意該指數的負阿爾法值，這意味著它在風險調整後的表現有時會遜於標普500指數。對於那些不太確定會出現重大突破的人來說，做多標普500指數期貨並做空納斯達克100指數期貨的組合交易可以對沖更廣泛的市場下跌風險。該策略可以利用科技股為主的納斯達克100指數的任何相對疲軟。
回顧2025年第四季，納斯達克100指數在18,500點位附近多次遇到阻力。當指數再次接近這個關鍵技術水準時，我們應該使用周度選擇權進行風險可控的交易。這些短期選擇權提供了一種資金高效的交易方式，可以圍繞特定的、即將發布的經濟數據或財報事件進行交易。
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