市場調整
期貨市場下調了對聯準會降息的預期，正如Prime Market Terminal調整後的利率機率所示。歐元區11月工業生產成長0.7%，超出預期，推動全年產出成長2.5%。交易員目前正密切關注即將公佈的歐元區通膨數據和美國工業生產數據，以尋求進一步的市場方向。
聯準會官員對貨幣政策的看法不一，影響了市場預期。歐元兌美元呈現下跌勢頭，一度短暫跌至1.1593。未來的走勢取決於能否突破1.1600關口，潛在支撐位在200日均線1.1582附近，阻力位在1.1700附近。
美元走強是市場主導因素，主要得益於美國勞動市場的韌性以及好於預期的工廠活動。這些利好數據迫使我們下調對聯準會2026年降息的預期。市場已迅速將預期降息幅度從52個基點調整至46個基點，顯示市場情緒發生了明顯轉變。
近期公佈的2025年第四季通膨數據顯示，核心消費者物價指數（CPI）持續高企，居高不下，進一步強化了這個觀點。這種持續性使得聯準會官員保持謹慎態度變得可以理解，也印證了政策緊縮的持續時間將比我們先前預期的更長。因此，未來幾週美元兌歐元的收益率優勢可能會進一步擴大。
歐洲市場聚焦
另一方面，儘管工業產出數據表現良好，歐元仍未能找到支撐力。市場焦點仍集中在歐洲央行潛在的降息路徑上，尤其是在歐元區通膨在2025年底的降溫速度快於美國的情況下。即將公佈的德國和義大利通膨報告至關重要；任何疲軟的通膨數據都將加劇歐元的疲軟。
對於衍生性商品交易者而言，這種市場環境表明，買入歐元/美元的看跌期權是押注價格持續下跌的直接方法。跌破關鍵的1.1600水平將打開通往200日均線（約1.1582）以及1.1500水平的大門。這些選擇權提供了一種風險可控的方式，可以利用下跌勢頭獲利。
然而，我們必須做好應對短期反轉的準備，尤其是在即將公佈的歐洲通膨數據前後。如果通膨數據出乎意料地高，可能會導致價格急劇回落。持有空頭部位的交易者可以考慮買入行使價高於1.1700的低價虛值看漲選擇權，以對沖意外反彈的風險。
如果我們從2025年的視角回顧2021-2022年，會發現類似的動態：聯準會激進的政策與歐洲央行的政策背道而馳，導致歐元/美元大幅下跌。目前聯準會立場堅定而歐洲央行則顯得更為鴿派，這與歷史先例如出一轍。這表明歐元/美元的走勢阻力最小的路徑仍然是下行。
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