市場洞察 
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週四歐洲早盤，受強勁的美國零售銷售數據提振，美元指數(DXY)走強，一度觸及99.15附近。11月份零售銷售季增0.6%，高於市場預期的0.4%，而10月則下降了0.1%。美國生產者物價指數(PPI)11月年增3.0%，高於先前預期的2.8%，也高於2.7%。核心生產者物價指數(CPPI)也從10月的2.9%上升至3.0%，同樣高於預期的2.7%。
聯準會的獨立性問題
聯準會官員，如拉斐爾·博斯蒂克和托馬斯·巴爾金，預計很快就會發表演說。市場估計聯準會1月降息的可能性為5.0%，利率可能在未來幾個月維持不變。川普政府的一系列舉措引發了人們對聯準會獨立性的擔憂。儘管川普總統目前沒有解僱聯準會主席鮑威爾的計劃，但隨著司法部調查的展開，不確定性仍然存在。
美元是全球交易量最大的貨幣，對全球市場的影響主要體現在聯準會的政策上。聯準會透過利率調整以及量化寬鬆（QE）和量化緊縮（QT）等策略來調控經濟狀況。
潛在市場機遇
回顧2025年第四季，美元指數顯著走強，突破99.00關卡。這一走勢主要得益於該季度強勁的經濟數據。具體而言，11月份零售銷售額成長0.6%，以及高於預期的3.0%的生產者物價指數(PPI)，都支撐了聯準會的鷹派立場。
這一趨勢延續到了新的一年，上周公布的2025年12月通膨數據顯示，消費者物價指數(CPI)穩定在3.2%。因此，聯準會在1月的會議上並未降息，這與市場去年底的低預期相符。根據芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch最新數據，市場目前預期3月降息的可能性不足10%。
對於衍生性商品交易者而言，這種市場環境表明，未來幾週做多美元仍然具有吸引力。買入美元指數(DXY)或相關ETF（如UUP）的買權等看漲策略，可望進一步挖掘美元上漲空間。
持續的強勢表明，如果即將公佈的美國就業數據保持強勁，該指數可能會測試100.00的心理關口。然而，我們必須考慮圍繞聯準會獨立性的持續政治不確定性。這種緊張局勢在2025年底曾令人擔憂，如今仍在持續，並可能引發市場劇烈波動。
為了應對這種情況，交易者可以考慮買入價外美元指數（DXY）看跌期權，以對沖任何意外政治事件導致的劇烈反轉。我們過去也曾經歷過類似的通膨高企和政治壓力並存的時期，例如2022年的情況。當時，儘管市場存在其他擔憂，但聯準會專注於抑制通膨最終推動了美元的顯著走強。
這一歷史先例支持了這樣一種觀點：只要通膨仍然是首要關注的問題，美元的上漲趨勢很可能是持續的。
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