美元/日圓匯率穩定在158.50附近，兩種貨幣均維持堅挺。市場預期聯準會將維持利率不變，這提振了美元，而日本官員則警告稱，過度波動可能引發幹預。日圓近期走強，尤其是兌紐西蘭元。包括木原誠二在內的政府官員暗示，鑑於日圓快速單邊波動，可能會考慮幹預。
預計日圓復甦有限。
市場預期日圓將出現有限反彈，部分原因是首相高市早苗的政治舉措。高市早苗預計將宣布提前舉行大選，而她若最終勝選，或將提振預算計劃，從而影響日本股市和日元匯率。
由於市場預期聯準會將維持利率穩定，美元指數維持在99.26附近。美元/日圓技術分析顯示，該貨幣對在158.56附近交易，上方10週指數移動平均線（EMA）提供強勁支撐。14週相對強弱指數（RSI）為69.37，顯示市場動能尚存，但目前處於緊張狀態。若跌破10週EMA（156.28），可能影響上漲趨勢；若跌破該EMA，則可望支撐日圓走強。
影響美元/日圓走勢的因素
美元/日圓目前處於兩股強勁力量的夾擊之下，交易價格接近158.50。一方面，市場預期聯準會將採取鷹派立場，支撐美元走強；另一方面，由於政府乾預的威脅，日圓正在尋求支撐。
這導致市場呈現緊張的橫盤走勢，非常適合選擇權策略。展望未來，市場幾乎可以肯定聯準會將在本月稍後的會議上維持利率不變。芝商所的FedWatch工具目前顯示，利率不變的機率高達92%，這將使美元兌日圓保持強勁支撐。這種基本面壓力使得目前做空美元變得困難。
另一方面，日本官員幹預的威脅非常真實，我們不應低估其影響。我們還記得，在2024年底，日本政府動用超過9兆日圓的資金來支撐日圓匯率，導緻美元/日圓突破類似水準後，市場出現了顯著波動。
這種威脅可能會暫時限制美元/日圓突破160.00關卡的可能性。然而，由於可能提前舉行大選，日圓的這種防禦姿態可能只是暫時的。日經新聞近期民調顯示，高市早苗領導的政黨領先7個百分點，而她提出的增加政府支出的競選綱領被普遍認為對日圓不利。
如果她勝選，日圓可能會走弱，美元/日圓匯率的上漲趨勢也可能重啟。目前較大的利率差仍有利於美元，美國10年期公債殖利率為4.15%，而日本10年期公債殖利率僅0.95%。超過320個基點的利率差距促使投資人進行套利交易，也就是賣出日圓買進美元。
只要日本央行政策正常化進程緩慢，這個潛在因素就會持續存在。有鑑於此，我們應該考慮能夠從價格大幅突破或持續區間震盪中獲利的策略。在聯準會會議或日本大選前買入跨式選擇權組合可以捕捉潛在的波動性飆升。
另一方面，如果我們認為幹預威脅將使美元/日圓匯率維持在160.00以下，那麼賣出看漲期權或構建看跌看漲期權價差可能是收取期權費的明智之舉。
立即開始交易－點擊這裡建立您的VT Markets真實帳號。
