市場洞察 
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金價飆升至接近每盎司4,615美元，預計在周四亞洲早盤交易中衝擊歷史新高。金價上漲是由於地緣政治和經濟不確定性加劇，市場對避險資產的需求增加所致。
美國首次申請失業救濟人數的影響
市場的焦點是即將公佈的美國首次申請失業救濟人數報告。美國總統川普就伊朗抗議活動鎮壓發表言論後，伊朗局勢依然緊張，導致美軍調動，伊朗也發出威脅。聯準會主席鮑威爾因專案成本超支問題收到傳票，引發了人們對聯準會獨立性的擔憂，也影響了黃金市場。
市場預期美國利率將保持穩定，可能會影響金價，尤其是在美國失業率近期降至4.4%的情況下。黃金通常被視為對沖通膨和貨幣貶值的工具，在動盪時期被視為一種安全的投資。各國央行是黃金的主要買家，預計2022年將增加1,136噸黃金，其中中國、印度和土耳其的增持幅度較大。
黃金價格通常與美元和美國國債走勢相反。美元貶值會推高金價，而美元走強則會下跌金價。同時，地緣政治不穩定或經濟衰退的擔憂通常會推高金價，因為黃金具有避險屬性。
影響黃金價格的短期催化劑
受美伊地緣政治緊張局勢的影響，黃金交易價格接近每盎司4,615美元的歷史高點。避險情緒是目前推高金價的主要驅動力。我們認為這只是一個短期催化劑，一旦局勢緩和的消息傳出，金價可能會迅速回落。
市場目前正處於恐慌情緒和2025年底強勁經濟數據之間的兩難。美國4.4%的失業率讓聯準會有理由維持高利率更長時間，而這通常會對黃金造成壓力。然而，我們看到近期公佈的消費者物價指數（CPI）年增3.1%，這一通膨水準歷來支撐著對沖風險的黃金需求。
聯準會鷹派立場與地緣政治風險之間的這種緊張關係表明，未來幾週隱含波動率將保持在高位。我們認為，能夠從價格大幅波動中獲利的選擇權策略，例如長跨式選擇權，可能對交易者有利。關注未來30至60天內到期的合約，以把握潛在的突破或下跌機會。
對於那些看好金價但又擔心金價從目前水準大幅回檔的投資者，我們推薦多頭買權價差策略。這種策略既能參與金價上漲，又能界定並限制下行風險。這是一種謹慎的交易方式，既能繼續持有金價，又能避免完全暴露於突然反轉的風險之中。
黃金的基本支撐依然強勁，因為我們看到各國央行在2025年底大幅增加了黃金購買量。這種購買模式與2022年的情況類似，當時各國央行創紀錄地增加了1,136噸黃金儲備。這種機構需求構成了堅實的金價底部，使得激進的空頭部位風險極大。
美元的表現將是決定黃金下一步走勢的關鍵因素。我們正在密切關注美元指數（DXY），該指數一直在103.50附近徘徊，並顯示出阻力。如果美元出現決定性突破，而這很可能是由強勁的美國經濟數據推動的，那麼這將是金價回檔的最明確訊號。
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