市場洞察 
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地緣政治緊張局勢加劇和原油價格波動增大影響了歐元/挪威克朗匯率，顯示在供應擔憂的背景下，挪威克朗可能會走強。法國興業銀行指出，自9月以來，歐元/挪威克朗匯率已與油價走勢重新掛鉤，美洲和伊朗的緊張局勢導致原油市場波動。伊朗石油供應中斷可能導致油價每桶至少上漲15美元。這種情況可能會提振挪威克朗。
12月，挪威通膨率達3.1%，高於先前預測的3.0%，影響了挪威央行的謹慎政策。持續的通膨限制了大幅降息的可能性，市場預計今年上半年降息幅度僅為一半。
Nok Sek 匯率
挪威克朗/瑞典克朗匯率徘徊在0.91上方，顯示可能存在技術性底部。這種情況表明，挪威克朗的脆弱性可能有限。儘管成長預期仍低於趨勢水平，但央行的謹慎態度預計將支撐挪威克朗的韌性。截至2026年1月14日，油價與挪威克朗之間重新建立的聯繫提供了一個明顯的機會。
布蘭特原油價格目前穩定在78美元/桶以上，這是自2025年底以來未曾持續出現的水平，我們認為挪威克朗兌歐元有走強的潛力。這一趨勢是由持續的地緣政治風險所驅動的，這些風險為能源市場帶來了顯著的溢價。鑑於潛在的供應中斷風險，交易者應考慮買入歐元/挪威克朗的看跌期權，以在風險有限的情況下押注匯率下跌。
2022年類似石油市場緊張時期的歷史數據顯示，原油價格快速上漲15美元/桶通常伴隨著克朗在接下來的幾週內上漲2-3%。歐元/挪威克朗期權的隱含波動率已經升至三個月來的最高點9.2%，表明市場正在為更大的波動做好準備。
挪威國內政策
挪威國內政策進一步支撐了這一前景。12月3.1%的通膨數據意外走高，使得挪威央行近期不太可能降息。這一貨幣政策立場與歐洲央行形成鮮明對比。歐洲央行在上周德國工業訂單數據不如預期後，面臨更為疲軟的成長訊號。
這種政策分歧應會繼續利好挪威克朗兌歐元。我們也注意到，挪威克朗兌瑞典克朗的疲軟態勢可能已在0.91附近觸底，該水準在過去兩年多的時間裡一直是強勁的技術支撐位。
這顯示挪威克朗的下行空間有限，使得做多挪威克朗的策略更加穩健。挪威克朗/瑞典克朗的這一底也抑制了克朗整體疲軟的風險。
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