市場洞察 
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11月份，美國零售銷售控制組數據下滑，從前期的0.8%降至0.4%。這正值經濟情勢變化之際，多種因素影響市場動態。最新零售銷售和生產者價格數據公佈後，美元受到輕微拋售壓力。同時，市場對聯準會未來幾個月可能降息的預期日益增強，也影響了貨幣估值。
黃金價格再創新高
黃金價格延續上漲勢頭，創下每盎司4,640美元的歷史新高。金價上漲歸因於美國公債殖利率下降以及聯準會可能進一步降息。加密貨幣市場方面，比特幣價格在95,000美元上方維持穩定，機構投資者的濃厚興趣為其提供了支撐，ETF資金流入達到7.53億美元。
以太坊也呈現正面的反彈跡象，市場情緒有所改善。外匯市場和經紀商產業也不斷發展，2026年湧現出新的趨勢和最佳實踐。這包括如何選擇點差低、槓桿高的經紀商，以及專注於特定地區的經紀商推薦。
零售銷售控制組近期的下滑印證了我們在2025年第四季觀察到的消費放緩趨勢。回顧2025年10月，我們也看到了類似的疲軟態勢，當時銷售額意外下降了0.2%，顯示出明顯的消費疲軟跡象。需求疲軟是市場目前預期聯準會將大幅降息的主要原因。
美元及利率動態
儘管勞動市場依然緊張，但消費放緩的趨勢仍在發生，這使得聯準會的下一步更加複雜。 2025年下半年，失業率穩定在4.0%以下，薪資成長雖然放緩，但依然強勁。這造成了一種矛盾：消費數據放緩預示著降息，而強勁的就業市場則讓卡什卡利等官員有理由保持謹慎。
對於利率交易員而言，這意味著阻力最小的策略是做多收益率下跌，因為市場顯然搶在了聯準會之前。我們在2019年也看到了類似的情況，當時衍生性商品市場在聯準會正式轉向降息的幾個月前就準確地消化了降息預期。
透過期貨合約押注隔夜融資利率（SOFR）下降是直接掌握這項預期的一種方式。這種前景將持續對美元構成壓力，使得做多外幣頗具吸引力。歐元兌美元和英鎊/美元的看漲期權可以提供一種從美元進一步走弱中獲利的策略。
目前市場環境對黃金極為有利，實質殖利率下降和美元走軟是支撐金價的強勁利多因素。在股市方面，降息預期構成支撐，但聯準會可能出台鷹派政策的風險仍然存在。因此，我們應該考慮使用標普500指數的買權價差策略。這樣，我們既可以參與潛在的上漲行情，又能控制風險，以防聯準會降息速度不如市場預期。
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