市場洞察 
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美國11月份生產者物價指數（PPI）上漲0.2%，符合預期。這顯示批發通膨水準保持穩定，與分析師的預期相符。目前的PPI數據顯示批發業通膨穩定，與近期消費者物價的走勢一致。分析師將持續關注這些數據，以評估其對貨幣政策決策的影響，尤其是聯準會的利率調整。
影響經濟的指標
先前公佈的美國零售銷售數據表現強勁，顯示出消費者支出的韌性。交易員們正在密切關注這些指標對美國整體經濟的影響，尤其是在通膨和聯準會潛在降息方面。生產者物價的穩定令市場確信，至少在批發層面，通膨可能得到控制。
儘管如此，持續的經濟發展以及聯準會對這些情況的反應仍將是關注的焦點。回顧2025年11月的生產者物價指數報告，我們發現它是去年通膨降溫大趨勢的一部分。當月0.2%的漲幅鞏固了價格壓力正在緩解的觀點，而2025年12月最終公佈的同比PPI數據僅為1.9%，也印證了這一趨勢。批發通膨的持續下降是我們對2026年第一季經濟預期的主要驅動因素。
展望聯準會會議
聯準會下次會議定於1月底舉行，市場焦點轉向押注首次降息的時機。2025年底的經濟穩定以及強勁的消費支出提振了市場信心。目前，利率期貨市場預期聯準會在2026年3月會議上開始降息的機率為85%。未來幾週，一項關鍵策略是利用主要股指選擇權。
鑑於聯準會釋放鴿派訊號的可能性很高，我們應該考慮買進標普500指數的買權，以把握會後可能出現的上漲行情。這項策略受益於市場對未來降息確認的正面反應。我們也應密切關注市場波動性，目前波動性呈下降趨勢。芝加哥選擇權交易所波動率指數（VIX）目前徘徊在14.5附近，反映出隨著貨幣政策路徑的逐漸明朗，不確定性降低。
賣出VIX期貨或虛值買權或許是押注聯準會可預測的政策立場將維持市場低迷的謹慎之舉。若想更直接參與利率博弈，我們可以關注擔保隔夜融資利率（SOFR）期貨。透過做多這些合約來押注低利率環境，我們可以對2026年全年預期降息的路徑進行預測。這反映了一種預期，即2025年11月首次出現的通膨穩定訊號將為聯準會提供所需的寬鬆政策空間。
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