市場洞察 
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英鎊兌美元在歐洲早盤交易時段走強至1.3470附近。此輪上漲正值美元走軟之際，部分原因是美國司法部威脅要就聯準會主席鮑威爾在25億美元建築翻新項目成本超支問題上的言論對其提起訴訟。週二，英鎊兌美元連續第二個交易日上漲，從三週低點1.3390反彈。由於市場擔憂聯準會的獨立性，美元走軟，這助推了英鎊的上漲。
英鎊對聯準會獨立性擔憂的反應
隨著對聯準會獨立性的擔憂加劇，「拋售美國」的交易策略愈演愈烈，英鎊走強。英國經濟議程依然有限，市場焦點集中在美元走勢和地緣政治議題。聯準會主席鮑威爾就司法部發出的傳票發表評論，警告可能面臨刑事指控。此事與聯準會決定基於公眾利益而非總統意願設定利率有關。
截至發稿時，英鎊兌美元匯率報1.3473，上漲0.55%。其他貨幣和大宗商品也呈現不同趨勢，市場正密切關注即將公佈的美國CPI報告。聯準會目前的處境為美元帶來了巨大的不確定性。「拋售美國」的情緒正在抬頭，推動英鎊兌美元匯率向1.3500關口邁進。現在是時候考慮那些能從不斷上升的市場波動中獲益的策略了，因為芝加哥期權交易所波動率指數 (VIX) 已經躍升至 22 以上，這與我們去年大部分時間看到的低於 15 的水平形成了鮮明對比。
即將發布的美國消費者物價指數報告的影響
即將發布的美國CPI報告如今已成為一件至關重要的事，其意義遠不止於通膨數據本身。我們在2025年已經看到，即使與市場普遍預期相差0.1%，也可能引發市場波動，尤其是在年通膨率接近去年年底3.4%的情況下。
如今，一個出乎意料的數據可能會迫使聯準會採取行動，使其原本就充滿政治色彩的處境更加艱難，並可能進一步加劇美元走弱。對交易者而言，這種環境意味著可以利用選擇權來管理風險並押注價格的大幅波動。買入英鎊兌美元的買權或美元指數（DXY）的賣權可以直接押注美元持續走弱。
在CPI數據公佈前，對英鎊/美元貨幣對進行跨式選擇權交易也可能有效，因為它可以從價格的大幅波動中獲利，而無需押注具體結果。這不再只是關乎經濟數據；它關乎美元價格中是否包含了政治風險溢價。我們只要回顧一下英國在2024年底的市場動盪，當時英鎊暴跌，就能明白政治不穩定如何左右央行的意圖。
那次事件表明，信心會多麼迅速地消散，而信心正是貨幣價值的主要驅動因素。聯準會的信譽，是在幾年前為抑制通膨而開啟的激進加息週期中苦心建立起來的，如今正面臨考驗。任何因政治壓力而導致的貨幣政策猶豫，都可能導致美元持續貶值。因此，衍生性商品部位的建構應考慮到美國資產可能長期表現不佳的情況。
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