中國人民銀行週二將美元兌人民幣中間價設定為7.0103，較前一交易日的7.0108略有調整。該匯率也與路透社先前預測的6.9734有所不同。中國人民銀行的主要貨幣政策目標是維持物價穩定（包括匯率穩定）和促進經濟成長。作為一家國有銀行，中國人民銀行受中國共產黨的影響，潘功生目前擔任重要的領導職務。
貨幣政策工具
中國人民銀行運用多種貨幣政策工具，包括七天期逆回購利率、中期借貸便利性、外匯幹預和存款準備率。貸款市場報價利率（LPR）對市場貸款利率、抵押貸款利率以及儲蓄利率至關重要，進而影響人民幣匯率。中國允許19家民營銀行在其以國有銀行為主導的金融體系中運作。其中值得注意的是微眾銀行和網商銀行，它們分別與知名科技公司騰訊和螞蟻集團有關聯，這標誌著自2014年民營銀行受到製裁以來情況發生了變化。
央行將美元兌人民幣匯率設定在7.0103，遠低於市場預期的6.9734，這是一個不容忽視的直接訊號。這顯示當局樂見人民幣在年初走軟。此舉很可能是對近期經濟數據的回應，為人民幣匯率設定了一條明確的發展路徑。考慮到上周公布的中國2025年12月出口數據顯示年減1.5%，低於預期，這項措施就顯得合情合理了。
眾所周知，更具競爭力的匯率是提振出口的有效手段。因此，如果即將公佈的貿易數據依然疲軟，我們應該預期政策將繼續朝著這個方向發展。
對貨幣和交易策略的影響
此外，與美國的利率差仍然是人民幣走弱的關鍵驅動因素。聯準會將利率維持在2025年底前不變後，美元相對於人民幣的殖利率優勢繼續對美元/人民幣匯率構成上行壓力。中國人民銀行似乎正在以可控的方式允許市場反映這一現實。
對交易者而言，這意味著未來幾週人民幣進一步走弱的機會。買入2026年2月或3月到期的美元/人民幣買權可能是一種謹慎的策略。這種方法既能參與潛在的上漲行情，又能明確界定最大風險。
我們記得，央行在2025年期間積極管理人民幣貶值，經常出手幹預以防止匯率在7.30附近出現過度波動。雖然目前央行允許人民幣走弱，但如果貶值速度太快，我們仍應密切注意央行幹預的跡象。目前的浮動匯率制度並非單邊行情，但人民幣走弱似乎是阻力最小的路徑。
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