週一，美元走軟，因為市場擔憂聯準會的獨立性，並預期聯準會將採取更鴿派的立場。此次下跌發生在周二美國消費者物價指數（CPI）公佈之前。美元指數連續四天上漲後，受拋售壓力影響，一度跌至98.70附近。歐元兌美元匯率回升，接近1.1700關口。德國GDP成長、工業生產和歐元區貿易收支數據即將公佈。受美元走軟的影響，英鎊兌美元匯率大幅上漲，目標位在1.3500附近，此前英國央行零售銷售監測報告即將發布。
外匯市場狀況
由於風險狀況改善，美元/日圓持續上漲，突破158.00關口。即將公佈的重要數據包括經常帳戶、銀行貸款和Eco Watchers調查。澳幣兌美元重回0.6700關口，澳洲西太平洋銀行消費者信心指數即將公佈。受伊朗供應中斷和委內瑞拉局勢發展的擔憂影響，WTI原油價格上漲。
受美元承壓和中東地緣政治緊張局勢加劇的支撐，黃金價格創下每盎司4,630美元的歷史新高。白銀價格也創下紀錄，首次突破每盎司85.00美元。我們看到，去年出現的對聯準會政策的擔憂正在持續發酵。儘管通膨居高不下，Fed仍決定在2025年轉向鴿派政策，這為目前的市場定下了基調。最新的2025年12月CPI數據顯示，通膨率年比仍維持在4.2%的高位，聯準會的處境十分艱辛。
金融市場策略
美元指數（DXY）在2025年的關鍵時刻跌破99後，持續走低，目前在95.50附近交易。這證實了美元疲軟的主題依然強勁。衍生性商品交易者應考慮買入美元看跌選擇權或建構看跌看漲選擇權價差，以從美元的進一步下跌中獲利，尤其是在即將召開的聯準會公開市場委員會（FOMC）會議之前。
美元的疲軟繼續惠及其他主要貨幣，正如去年歐元兌美元匯率觸及1.1700時的情況一樣。鑑於歐洲央行釋放出更為鷹派的訊號以應對本國通膨，買進歐元/美元看漲選擇權似乎是一個有利的策略。關鍵在於把握聯準會鴿派立場與其他G10央行政策分歧擴大的機會。
日圓的情況仍然比較特殊，由於日本央行的超寬鬆貨幣政策，美元/日圓匯率持續逆勢上漲，與美元整體疲軟的趨勢背道而馳。我們記得該貨幣對在2025年突破了158.00，此後一直維持在高位。這種背離為波動率交易（例如買入跨式選擇權）創造了機會，如果任何一家央行意外改變其政策指引，交易者都可以從任何劇烈的波動中獲利。
我們在2025年看到的貴金屬飆升是美元貶值和地緣政治風險的直接結果。黃金在接近每盎司4630美元的歷史高點後有所盤整，但仍保持在4500美元附近。使用黃金和白銀期貨的看漲期權是交易持續貶值擔憂和中東緊張局勢的直接方法。
鑑於經濟成長放緩（2025年第四季GDP成長率僅1.4%，證實了這一點）和持續通膨之間存在相互矛盾的訊號，市場不確定性很高。主要股指和貨幣對的隱含波動率可能在未來幾週內上升。因此，交易者應該考慮透過VIX選擇權或貨幣ETF等工具買入波動率。
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