市場洞察 
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隨著圍繞聯準會的政治緊張局勢再度浮出水面，美元走弱。聯準會主席鮑威爾因翻新工程面臨刑事起訴威脅，引發了人們對貨幣政策受政治影響的擔憂。紐元兌美元匯率上漲，交投於0.5770附近，漲幅0.60%。市場仍密切關注即將公佈的美國消費者物價指數（CPI），以判斷未來的趨勢。
美國政府與聯準會之間的緊張關係對美元構成下行壓力。市場預期美國將進一步放鬆貨幣政策，加劇了美元的跌勢。12月新增就業人數僅5萬個，低於預期。失業率小幅下降至4.4%，進一步增強了市場對降息的預期。相較之下，紐西蘭儲備銀行維持更緊縮的貨幣政策立場，支撐了紐元。預計未來升息計畫將維持到2026年底或2027年初。
中東地區的地緣政治緊張局勢構成額外風險，可能影響避險貨幣的需求。儘管全球情勢不明朗，紐西蘭元兌主要貨幣，尤其是日圓，仍保持強勢。該貨幣的相對錶現包括兌歐元上漲0.28%，兌幾種主要貨幣上漲0.59%。百分比反映了紐西蘭元相對於其他貨幣的每日匯率變化。
回顧2025年末，由於對聯準會獨立性的擔憂，美元大幅走弱。這一趨勢基本上延續至今，推動紐西蘭元/美元匯率從當時的0.5770水平跌至目前的0.6250附近交易區間。去年聯準會面臨的政治壓力為美元奠定了持續的負面基調。如今，聯準會降息的可能性變得更加複雜。
最新的2025年12月消費者物價指數（CPI）數據顯示，通膨率降至3.1%，支持了寬鬆政策即將到來的觀點。然而，最新公佈的就業報告顯示，非農業就業人數增加19.9萬人，高於預期，顯示經濟成長並未如預期般迅速放緩。同時，紐西蘭儲備銀行去年採取的強硬立場依然完全合理。
紐西蘭最新的通膨數據仍居高不下，維持在4.7%的高位，因此央行沒有理由下調5.50%的官方現金利率。聯準會可能採取寬鬆政策，而紐西蘭儲備銀行則保持政策穩定，這種明顯的政策分歧仍然是紐西蘭元走強的主要原因。
這種持續的政策分歧表明，紐元/美元的上漲趨勢仍有上升空間，但強勁的美國就業數據也帶來了一些不確定性。未來幾週，我們應考慮利用選擇權交易這一預期，例如買入紐元/美元看漲期權，以在限制下行風險的同時獲得更多收益。這使我們能夠在不面臨突然逆轉風險的情況下繼續持有選擇權。
我們必須繼續關注去年存在的地緣政治風險。全球衝突若出現嚴重升級，可能引發避險資產湧入，進而提振美元。但此類事件也可能導致紐元/美元大幅回調，這是我們原本樂觀預期面臨的主要風險。
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