市場洞察 
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週一亞洲交易時段，日圓兌美元匯率觸及一年低點後小幅反彈。地緣政治緊張局勢提振了避險資金流向日元，而對聯準會獨立性的擔憂則給美元帶來壓力。隨後，美元/日圓匯率的走勢受到一定限制。由於中日關係緊張以及可能提前舉行的大選，日本面臨許多不確定性，影響了日圓交易。此外，日本央行下次升息時間的不確定性也加劇了這種不確定性。本周公布的美國通膨數據也可能進一步影響美元/日圓匯率。伊朗局勢緊張以及持續的俄烏衝突增強了日圓的避險吸引力，但許多因素抑制了日圓交易者的熱情。
美國和日本經濟指標
經濟數據顯示，12月美國非農業就業人數增加5萬人，但失業率降至4.4%。這影響了市場對聯準會降息的預期，與日本央行可能收緊貨幣政策形成對比。日本央行維持審慎的貨幣政策立場，逐步從極度寬鬆的政策轉向對日圓構成支撐的政策。200週期簡單移動平均線（SMA）和移動平均收斂/發散指標（MACD）等技術指標顯示美元/日圓貨幣對呈上升趨勢，但相對強弱指數（RSI）超買可能限制其漲幅。
整體而言，日圓的價值受日本經濟表現、日本央行政策和全球風險情緒的影響。隨著緊張局勢和政策動態的演變，日圓的可靠性持續吸引避險資金，進而影響其兌美元匯率。回顧2025年初的分析，市場當時面臨地緣政治風險和央行政策不確定性的複雜局面。避險資金流入日圓與日本央行下一步行動的不確定性之間的拉鋸戰造成了巨大的市場緊張。在這種環境下，美元/日圓一度逼近157.00的高位，而這一水準最終被證明是貨幣政策分歧開始收窄時的峰值。
這種預期的政策分歧收窄在2025年得以實現，這有助於解釋我們目前的處境。聯準會在這一年中三次降息25個基點，將聯邦基金利率降至目前的4.00-4.25%區間。相較之下，日本央行則謹慎地進行了兩次升息，在去年年底將政策利率上調至0.25%，實際上結束了其負利率政策。
當前市場動態
這項政策轉變已將美元/日圓匯率推低至目前的145.00水準。然而，近期美國經濟數據令聯準會進一步寬鬆政策的前景變得複雜。2025年12月的就業報告顯示，新增就業人數18.5萬個，表現穩健；而最新的CPI數據顯示，通膨率仍頑固地維持在3.1%，這使得聯準會目前仍面臨維持利率不變的壓力。
另一方面，日本自身的經濟狀況也表明，日本央行在短期內可能也會按兵不動。儘管核心通膨率穩定在2.3%，但近期公佈的2025年第四季GDP數據顯示，日本經濟成長將放緩至年化0.4%。這種疲軟的成長使得進一步大幅升息的可能性不大，也暫時限制了日圓的潛在強勢。
對於衍生性商品交易者而言，這意味著去年美元/日圓強勁的下跌趨勢可能正在減弱。來自美國和日本相互矛盾的經濟訊號表明，市場可能正處於盤整或波動加劇的階段，而非出現明確的方向性走勢。因此，利用選擇權建構做多波動性策略，例如買入跨式選擇權或勒式選擇權，在未來幾週可能是一種有效的方法。
這些策略可以從價格的大幅波動中獲利，無論價格朝哪個方向波動，而即將公佈的通膨數據或央行的聲明都可能觸發這種波動。美元/日圓選擇權的隱含波動率已從2025年的高點回落，使得現在建立此類部位的成本相對較低。關鍵在於，在無需押注突破方向的情況下，為價格可能突破當前區間做好準備。
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