市場洞察 
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美國司法部威脅要對聯準會主席鮑威爾提起刑事訴訟，指控他去年6月在參議院作證時所作的證詞。鮑威爾認為此舉挑戰了聯準會的獨立性。該證詞與一項25億美元的翻新工程有關，但起訴威脅似乎另有隱情。司法部的威脅與人們對聯準會是否會基於證據而非政治壓力來設定利率的擔憂不謀而合。受此影響，美元指數下跌0.18%，報98.95附近。
聯準會（Fed）在美國的貨幣政策中扮演著重要角色，其職責是維持物價穩定和實現充分就業。透過調整利率，聯準會可以影響通貨膨脹和美元匯率。聯準會每年召開八次政策會議，聯邦公開市場委員會（FOMC）是其中的代表。 FOMC成員包括聯準會理事會、紐約聯邦儲備銀行行長、輪值地區儲備銀行行長。
量化寬鬆（QE）通常在金融危機期間用於增加信貸流動，這往往會削弱美元。與之相反，量化緊縮（QT）則涉及減少債券購買，這通常會提振美元。聯準會面臨的前所未有的政治壓力為市場帶來了巨大的不確定性。美元指數（DXY）自2025年第三季以來首次跌破100的關鍵心理關卡。
隨著央行信譽受到質疑，衍生性商品交易者應預期美元將持續走弱。波動性是目前最關鍵的關注點，交易者應據此調整部位。衡量預期波動率的VIX指數在今年短短幾個交易日內就從16左右飆升至22以上。購買選擇權，例如主要股指的看跌期權或VIX指數本身的看漲期權，可能是對沖或從預期市場動盪中獲利的明智策略。
這場衝突的核心將在利率衍生性商品市場中展現。最新發表的2025年12月通膨報告顯示，核心CPI仍居高不下，維持在3.5%的高位，聯準會理應維持利率不變或考慮升息。然而，聯邦基金期貨市場目前顯示，未來兩次會議降息的可能性接近50%，與一週前僅10%的預期相比，發生了顯著變化。
這不禁讓人想起上世紀70年代聯準會所承受的政治壓力，最終導致了失控的通膨和美元的嚴重貶值。這一歷史先例表明，美元長期看跌的可能性確實存在。因此，賣出美元兌瑞士法郎等由更穩定的央行支持的貨幣的策略可能會越來越受歡迎。
在製度不確定性時期，資本會流向避險資產。黃金價格已突破每盎司4,650美元，創下多年新高，反映出明顯的避險情緒。我們可以預期這一趨勢將會持續，因此，未來幾週，做多黃金和白銀期貨或選擇權將成為交易員的首要考慮因素。
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