市場洞察 
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受伊朗抗議活動可能擾亂石油供應的擔憂影響，西德州中質原油（WTI）價格在亞洲早盤交易中上漲至接近每桶59.20美元。這種潛在的供應中斷風險使伊朗每日近200萬桶的石油出口面臨威脅。美國正在考慮在伊朗採取軍事行動，這可能進一步影響油價。與此同時，美國計畫將委內瑞拉石油重新引進全球市場，並準備出口多達5,000萬桶。此前，美國逮捕了委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅，此後美國對委內瑞拉石油的需求激增。
市場影響與作用
市場參與者正等待美國石油協會（API）將於週二發布的美國原油庫存報告。庫存下降幅度若超出預期，可能預示著強勁的需求，並推高WTI原油價格；而庫存增加則可能表示需求疲軟。WTI是一種產自美國的優質原油，也是石油市場的重要基準。供應、需求、地緣政治事件以及歐佩克（OPEC）的產量決策都會影響其價格。
API和美國能源資訊署（EIA）發布的原油庫存報告也會影響價格，其中EIA的數據被認為更可靠。歐佩克的產量配額決策會對供應和價格產生重大影響，歐佩克+還包括俄羅斯等非歐佩克產油國。我們回顧一下2025年初的市場狀況，當時伊朗的動盪局勢曾經一度將WTI原油價格推至每桶60美元附近。如今，市場基本面趨緊，截至2026年1月12日，價格穩定在每桶84.50美元左右。這反映出供應缺口比去年因地緣政治動盪而導致的暫時性缺口更為持久。
歐佩克+與市場紀律
當前市場強勢並非僅源自於短暫的地緣政治風險，而是得益於歐佩克+持續的產量自律。該組織維持著每日220萬桶的自願減產，這項政策為油價設定了重要的支撐。與2025年市場討論委內瑞拉等產油國潛在增產的情況不同，如今的焦點完全集中在這種審慎的供應管理上。
需求方面，2025年存在的全球經濟衰退擔憂已基本緩解，取而代之的是消費的韌性。國際能源總署（IEA）最新報告預測，在亞洲經濟體強勁需求的推動下，2026年全球石油需求將健康成長130萬桶/日。在供應受限的全球環境下，這種穩定的需求為油價提供了支撐。
這意味著我們必須比去年更密切地關注美國能源資訊署（EIA）和美國石油學會（API）的每週庫存數據。在供應緊張的市場中，庫存意外下降會對價格產生巨大影響，如兩週前WTI原油庫存減少350萬桶時，單日漲幅高達2%所見。這些報告目前已成為短期波動的主要催化劑。
未來幾週，我們應考慮利用這種基本面強勢和潛在波動性的選擇策略。買入買權或建構牛市看漲選擇權價差策略，可以在控制風險的同時，從任何進一步的供應衝擊中獲利。鑑於市場對消息的高度敏感性，賣出價外看跌期權也可能是一種有效的策略，通過押注強勁的基本面將阻止價格大幅下跌來收取期權費。
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