市場洞察 
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週一，中國人民銀行將美元兌人民幣中間價設定為7.0108，略低於前一交易日的7.0128。此設定值與路透社先前預測的6.9849有所出入。中國人民銀行的主要目標是維持物價穩定、維護匯率穩定和促進經濟成長。此外，該行也致力於推動金融改革，例如發展金融市場。
所有權和影響力
中國人民銀行（PBoC）由中華人民共和國擁有，中國共產黨對其管理有相當大的影響力。潘功生先生目前擔任中國人民銀行行長兼中共中央政治局委書記。為實現其目標，中國人民銀行運用多種貨幣政策工具，例如七天期逆回購利率、中期借貸便利性和存款準備率。
貸款市場報價利率（LPR）是中國的基準利率，影響貸款利率、抵押貸款利率以及人民幣匯率。中國允許19家民營銀行運營，其中包括微眾銀行和網商銀行等數位銀行，這些銀行於2014年獲得批准。這些民營銀行在中國金融體系中佔比很小，背後有騰訊和螞蟻集團等科技巨頭的支持。
中國人民銀行透過每日參考匯率顯示其希望人民幣保持穩定或略為走強。這次將美元兌人民幣匯率設定在7.0108，顯示央行正積極管理人民幣匯率，以因應市場預期。因此，我們應該預料到未來幾週內，政府將繼續幹預以防止人民幣大幅貶值。
經濟背景及影響
從去年年底的經濟數據來看，這項政策合情合理。2025年全年，中國GDP成長率難以維持在5%以上，而12月公佈的最新官方PMI數據顯示，製造業活動仍處於萎縮狀態。2025年第四季，消費者物價指數年減0.3%，因此，穩定的人民幣匯率對於防止資本外逃和提振市場信心至關重要。
央行的措施與其自身寬鬆政策（例如2025年多次下調存款準備率）形成鮮明對比。這與聯準會的做法截然不同，聯準會在去年一系列降息之後，目前正發出暫停降息的信號，縮小了中美之間的利率差距。中國人民銀行正運用其廣泛的政策工具，在刺激國內經濟的同時，努力維持匯率穩定。
對於衍生性商品交易者而言，這種受控的匯率環境意味著人民幣的隱含波動率可能仍將受到抑制。因此，能夠從低波動率中獲益的選擇權策略，例如賣出短期美元/離岸人民幣跨式選擇權，可能會帶來優勢。央行持續穩健的定價策略限制了匯率大幅意外波動的可能性。
我們應密切關注7.00關口，因為它是一個重要的心理關口和政策線。鑑於中國人民銀行目前的立場，交易員可能會預期美元/人民幣匯率將在相對狹窄的區間內波動，央行將努力阻止人民幣大幅貶值。任何日線定價偏離此模式都將是政策方向轉變的重要訊號。
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